Занять на 50 лет

Правительство Испании рассматривает возможность выпуска 50-летних гособлигаций. Сейчас самые длительные испанские обязательства должны быть погашены в 2041 г. (данные Bloomberg). 50-летние долги - редкость на рынке: к этому инструменту в последнее время прибегало всего лишь три страны: Великобритания, Франция и Китай.

Инвесторы показали свою заинтересованность в 50-летних бумагах, отмечает представитель министерства экономики Испании. Рынок восстанавливается и правительство решило воспользоваться этой возможностью для удлинения сроков рефинансирования долга, сказал FT испанский чиновник. Cитуация в целом на рынке улучшилась, признает ЕЦБ, но европейский рынок остается фрагментированным. В последние три месяца динамика суверенных облигаций Испании была наихудшей в индексе Bloomberg World Bond, в который входят 13 стран еврозоны.

По данным Минфина, средний срок погашения гособлигаций составляет 6,24 года, средняя стоимость госдолга - 3,31%.

Общий госдолг страны продолжает увеличиваться, отмечает ОЭСР: с 90,5% ВВП в 2012 г. до 97,8% в 2013 г. и 103,5% в 2014 г. Спад в испанской экономике в этом году углубится до 1,7% против 1,4% в 2012 г., на рост в 0,4% страна выйдет в 2014 г., прогнозирует ОЭСР. Испании потребуется много времени, чтобы восстановить внутренний спрос и инвестиции, подорванные кризисом, отмечают аналитики Royal Bank of Scotland.

В последний раз Испания выпускала 30-летние облигации в сентябре 2009 г. с доходностью 4,7%, на эти уровни она не опустилась до сих пор. Вчера их доходность составляла 5,092%, пик был зафиксирован в июле 2012 г. - 7,545% (данные IFR и Bloomberg). Доходность 10-летних облигаций вчера выросла на 2 процентных пункта до 4,53%.

Выпуск 30-летних облигаций более обоснован, чем 50-летних, считают аналитики Сommerzbank. Чтобы у инвесторов появился спрос на 50-летние бумаги, потребуется значительная премия, солидарен стратег ING Падраик Гарви.