Рубль заносит на виражах

Эксперты отмечают, что курс рубля продолжает вести себя непредсказуемо. Особенностью этого падения является то, что скорее всего это локальная история, не связанная с глобальной атакой на сырьевые валюты и валюты развивающихся стран, считает начальник аналитического отдела УК «Капиталъ» Андрей Верхоланцев, поскольку те в основной массе так сильно не дешевели (см. врез). Ажиотажный спрос на валюту со стороны населения также спал. «Среднедневной клиентский спрос февраля держится ниже уровней второй половины января. Что касается вкладов, то никакого ажиотажа мы также не видим», - говорит представитель Сбербанка. «Мы не увидели массового досрочного закрытия рублевых депозитов клиентов с целью их перевода в валютные», - рассказывает представитель «ВТБ 24», добавляя, что в банке наблюдают рост интереса клиентов к открытию депозитов в валюте. Многие в причинах ослабления рубля видят повышенные риски развивающихся стран, но Россия выглядит намного менее подверженной внешним рискам, чем большинство из них, замечает Иван Копейкин из «БКС экспресс», отношение внешнего долга к ВВП не превышает 15%, чем не могут похвастаться даже многие развитые страны.

Курс рубля на торгах Московской биржи накануне и после пятничного совета директоров Центробанка по ставкам отличался высокой волатильностью. В четверг рубль подешевел на 65 коп. к евро (48,01 руб.) и 32 коп. к доллару (35,15). А утром в пятницу обновил исторический минимум к европейской валюте (48,46 руб.) и бивалютной корзине (41,27 руб.). Доллар дорожал на 24 коп. до 35,39 руб./$ (исторический максимум - 36,73 руб. в марте 2009 г., в этом году доллар достигал 35,56 руб.).

«Большой спрос на доллар наблюдался со стороны западных фондов - в четверг только у нас купили $900 млн», - рассказывает трейдер крупного международного банка: эти игроки не хотели брать риски изменения ставок ЦБ (при этом все консенсус-прогнозы, включая Bloomberg и Reuters, свидетельствовали о сохранении ключевой ставки. - «Ведомости»). После того как продажи рубля обвалили его курс, «пошли стоп-лоссы по рынку», объясняет он.

В пятницу же ЦБ не только сохранил ключевую ставку (5,5%), но и поддержал рубль словесно. Председатель ЦБ Эльвира Набиуллина заявила, что ЦБ считает рубль несколько недооцененным с учетом состояния счета текущих операций. В результате по итогам торгов в пятницу доллар стоил 35,07 руб., евро - 48,04 руб., корзина - 40,91 руб.

«Мы перейдем к ужесточению денежно-кредитной политики, если увидим, что инфляционные риски реализуются на практике», - добавила Набиуллина (цитата по «Прайму»). В сообщении ЦБ также говорится, что регулятор готов ужесточить политику, если повысится вероятность отклонения инфляции от целевого показателя (5%). Если ослабление рубля будет идти в таком же ключе, как и в первые два месяца года, то прогноз ЦБ «точно не оправдается и мы можем увидеть что-то близкое к 6,5%», замечает трейдер УК «Альфа-капитал» Владислав Силаев. По оценке Центра развития Высшей школы экономики, если рубль ослабеет к корзине на 20%, это добавит к инфляции 2014 г. до 2 процентных пунктов.

По мнению Набиуллиной, на курс рубля в этом году помимо внутренних факторов, связанных с темпом роста российской экономики, «будут влиять политика ФРС и ЕЦБ, темпы экономического роста и риски в финансовом секторе Китая, ребалансировка портфеля инвесторами, конъюнктура мировых товарных рынков».