Тема недели: Инвестиции «Ростелекома»: есть куда снижаться

Правительство одобрило программу капвложений госоператора. За пять лет он вложит в развитие 270 млрд руб., т. е. в среднем будет инвестировать по 54 млрд руб. в год. В этом году капвложения будут повыше - «более 57 млрд руб.», сообщил премьер Дмитрий Медведев. Но это все равно намного меньше, чем в 2012 г. (91,2 млрд руб.).

Прежний менеджмент «Ростелекома» подвергался критике за большие и неэффективные капвложения (была ли критика справедливой, вопрос отдельный). Новый менеджмент капвложения сокращает. По идее, инвесторы вправе рассчитывать на большие дивиденды, а государство - на рост стоимости «Ростелекома». Впрочем, по общим цифрам трудно судить об эффективности новой инвестпрограммы.

В 2012 г. 25% всех инвестиций «Ростелеком» вкладывал в мобильный бизнес. В этом году мобильный бизнес выделяется в совместное предприятие (СП) с «Tele2 Россия», и инвестировать в него будет уже само это СП, рассказывал председатель совета директоров «Tele2 Россия» Юрий Соловьев. Уже за счет этого инвестпрограмма должна сократиться в этом году процентов на 15. (Не на 25%, поскольку часть мобильных активов будет отсоединена от «Ростелекома» только к осени 2014 г.) Выходит, в этом году оператор должен потратить на капвложения около 53 млрд руб.

Кроме того, с 1 апреля «Ростелеком» становится единственным оператором универсальных услуг связи и будет получать из бюджета по 5-7 млрд руб. в год на ликвидацию «цифрового неравенства» - прокладку оптоволокна в удаленные города и веси. Параллельно обсуждается вариант одномоментной выдачи «Ростелекому» на эти цели как минимум 50 млрд руб. из средств фонда национального благосостояния. То есть расходы «Ростелекома» на развитие широкополосного интернет-доступа могут оказаться ниже, - ведь соинвестором становится государство.

Получается, 57 млрд руб. инвестиций на этот год - сумма не такая уж и скромная. Другое дело, что у «Ростелекома» есть и новые амбиции. Например, развитие медиабизнеса, которым довольно успешно занимался в свое время президент «Ростелекома» Сергей Калугин. Выход на новые рынки тоже потребует инвестиций, пусть и намного меньших, чем расходы на строительство оптоволокна куда-нибудь в Якутию.