«Транснефть» займет на ВСТО
«Транснефть» планирует финансировать расширение ВСТО примерно на 30% за счет собственных средств, остальное - привлеченные, сказал «Интерфаксу» президент компании Николай Токарев. К 2020 г. монополии нужно увеличить мощность трубопровода до 80 млн т. Сейчас на участке Тайшет - Сковородино прокачивается 50 млн т (в III квартале будет 58 млн т), от Сковородино до Козьмино - 30 млн т. Инвестиции оцениваются в 172 млрд руб. (примерно $4,7 млрд по текущему курсу). Это около 8,6% от всей инвестпрограммы «Транснефти» до 2020 г.
Необходимость ускорить расширение ВСТО появилась в прошлом году, когда восточное направление стало сверхпремиальным. Госкомпания говорила, что тариф - это единственный источник доходов. В 2012 г. выручка от транспортировки нефти составила 494,5 млрд руб. (67,6% от общей). «Транснефть» предлагала повысить тариф на ВСТО на 16,2%. Но правительство вообще заморозило тарифы «Транснефти» на 2014 г., в 2015-2017 гг. они будут повышены на уровень инфляции с коэффициентом 0,9, в 2018-2020 гг. - 0,9-1. Взамен «Транснефть» перейдет поэтапно на расчет дивидендов по МСФО (сейчас используются показатели РСБУ). «По совокупности всех этих четырех составляющих (заемные, собственные средства, корректировка тарифа и дивидендная стратегия. - «Ведомости») мы должны будем обеспечить финансирование этих форсированных планов», - говорил ранее Токарев. В последний раз «Транснефть» занимала крупную сумму в 2009 г. - $10 млрд у Банка развития Китая. Токарев отметил, что не ожидает сложностей с привлечением кредитов из-за ситуации вокруг Украины, но пока программа заимствований не утверждена. Ранее он не исключил, что будут привлечены средства госфондов, в частности фонда национального благосостояния. Общий долг «Транснефти» на 30 сентября 2013 г. - 575 млрд руб. (около $16 млрд).
Треть от требуемых на расширение инвестиций по текущему курсу - это примерно $1,41 млрд. Свободный денежный поток с 2014 по 2015 г., по оценке Deutsche Bank, - $3,4 млрд. Занимать компании не придется до перехода на расчет дивидендов по МСФО, считает эксперт ИК «Анкоринвест» Сергей Вахрамеев. Денежных потоков от операционной деятельности не хватит для инвестпрограммы и занимать придется, не согласен содиректор «Инвесткафе» Григорий Бирг. По его оценке, соотношение чистого долга и EBITDA на 30 сентября 2013 г. составляло приемлемые 1,4, отмечает он.