«Мегафон» заплатит меньше МТС

Совет директоров «Мегафона» рекомендовал годовому собранию акционеров выплатить почти 40 млрд руб. дивидендов по результатам 2013 г., или 64,51 руб. на акцию, говорится в сообщении оператора.

Впервые «Мегафон» заплатил дивиденды весной 2012 г. одновременно со сделкой, благодаря которой из состава акционеров оператора вышли структуры «Альфа-групп», а структуры Алишера Усманова получили контролирующий его пакет. Тогда была распределена прибыль в том числе по итогам I квартала 2012 г. После выхода на IPO в ноябре 2012 г. компания решила выплатить акционерам дивиденды за 12 месяцев работы, т. е. за II-IV кварталы 2012 г. и I квартал 2013 г. Как и сейчас, общая сумма выплат составила почти 40 млрд руб., но из них 6,4 млрд руб. приходились на результаты I квартала 2013 г., следует из сообщения оператора. Таким образом, с учетом уже выплаченных в июле 2013 г. дивидендов за январь - март 2013 г. общая сумма выплат акционерам «Мегафона» по итогам прошлого года составит 46,4 млрд руб., или 74,85 руб. на акцию.

Если объявленные компанией темпы ее роста сохранятся, «Мегафон» не исключает возможности выплат промежуточных дивидендов и в 2014 г., говорится в его сообщении.

По дивидендной политике, утвержденной в июне 2012 г. советом директоров «Мегафона», дивиденды должны рассчитываться как максимальное из двух значений: 50% чистой прибыли или 70% свободного денежного потока. Эта сумма также может быть скорректирована на так называемый «долговой потенциал» компании, предполагающий, что ее долговая нагрузка (соотношение чистый долг / OIBDA) после выплаты дивидендов не должна выходить за границы коридора от 1,2 до 1,5.

По итогам 2013 г. «Мегафон» получил 51,6 млрд руб. чистой прибыли, а его свободный денежный поток составил 82,3 млрд руб. Таким образом, совокупные дивиденды за 2013 г. должны рассчитываться исходя из 70% свободного денежного потока, или 57,6 млрд руб. Соответственно, нынешние выплаты (учитывая выплаченные ранее дивиденды) должны были составить 51,2 млрд руб. - чистый долг тогда вырос бы со 103,2 млрд до 154,4 млрд руб., а соотношение чистый долг / OIBDA составило бы 1,16.

«Мегафон» согласно дивидендной политике использует для расчета дивидендов свободный денежный поток, вычисленный с учетом скорректированного показателя OIBDA, объясняет директор «Мегафона» по корпоративным финансам Светлана Ушакова. Как следует из отчетности «Мегафона», скорректированная OIBDA в 2013 г. составила 109,3 млрд руб., на 23,3 млрд руб. меньше, чем показатель OIBDA.

Совокупные выплаты «Мегафона» акционерам за 2013 г. будут ниже, чем у МТС. В апреле совет директоров МТС рекомендовал общему собранию выплатить 38,4 млрд руб. за 2013 г., что в сумме с уже выплаченными за первое полугодие 10,8 млрд руб. составляет 49,2 млрд руб. Третий участник «большой тройки» - Vimpelcom ltd в январе 2014 г. объявил о 20-кратном снижении дивидендов: акционеры будут получать лишь по $0,035 на обыкновенную акцию, или $61,5 млн в год (почти 2,2 млрд руб. по курсу ЦБ на сегодня).

Сейчас инвесторы держат акции телекоммуникационных компаний в основном ради получения дивидендов, не особо надеясь на рост их цены, говорит аналитик ИФК «Метрополь» Евгений Голосной. По его словам, схожие представления о выплатах дивидендов и у основных акционеров МТС и «Мегафона», поэтому обе компании будут продолжать платить приблизительно равные дивиденды. Разве что «Мегафон», как компания с меньшей выручкой, будет выплачивать акционерам немного меньшие суммы, считает Голосной.