Спад как норма
Российская экономика увязла в стагнации. Но теперь «новой нормой» может оказаться и постепенный спад
Деловая активность в обрабатывающей промышленности сокращается шестой месяц подряд. Индекс деловой активности (PMI) банка HSBC в апреле составил 48,5 пункта против 48,3 в марте (значение выше 50 - рост, ниже - спад): новые заказы сокращаются пятый месяц подряд (экспортные - восьмой), занятость - десятый, производительность - четвертый. Падают объемы незавершенных заказов, закупочная активность и собственно выпуск. Растут цены: инфляция закупочных цен, в марте достигшая трехлетнего максимума, несколько ослабла, зато трехлетний рекорд поставила инфляция отпускных цен.
Плохая новость - продолжившееся сокращение производства и ухудшение других показателей экономической активности, хорошая - нисходящий тренд промышленности не ускоряется, приводит HSBC слова главного экономиста банка по России и СНГ Александра Морозова: «Российское производство, кажется, привыкает к жизни в условиях экономического спада, что рискует стать новой нормой».
Рост экономики стал тормозить с середины 2012 г., к середине 2013 г. Минэкономразвития констатировало стагнацию и признало «новой нормой» необратимое отставание темпов роста российской экономики от мировой в ближайшие полтора десятка лет.
Промышленность, согласно опросам Института Гайдара, за последние 1,5-2 года к «новой норме» постепенно привыкала, удовлетворяясь текущим - ухудшающимся - уровнем спроса. В апреле число неудовлетворительных оценок выросло до 54% (максимум с января 2013 г.); прогнозы выпуска промышленников минимальны за последние 1,5 года, прогнозы продаж - на посткризисном минимуме. В апреле промышленность сообщила об ускорении роста своих цен в 2 раза по сравнению с I кварталом 2014 г., причина - ослабление рубля. При этом 43% предприятий не смогут отказаться от импортных комплектующих и сырья при любом росте цен на них.
«Ослабление рубля, с которым некоторые эксперты связывали новые возможности роста промышленного производства, пока вылилось лишь в максимальный за три года рост цен на отпускные товары», - заключают эксперты центра макроэкономических исследований Сбербанка: пока роста спроса на отечественную промышленную продукцию, связанного с замещением импорта, не видно.
Напротив, вслед за спадом деловой активности тормозит потребительская. Новыми негативными сигналами в апреле стали рост запасов готовой продукции производителей потребительских товаров и ускорение роста отпускных цен в этом сегменте, отмечает Морозов, это может означать последующее сокращение выпуска потребительских товаров при ускорении инфляции. Рост экономики, основанный на потреблении, выдохся без поддержки со стороны нефтяных цен, инвестиций и экспорта, а скачок геополитической нестабильности нанес удар и по потребительскому доверию, заключает он.
Ситуация шла к кризису и без дополнительного внешнеполитического шока: потребительский спрос доминировал в ущерб инвестициям - доля зарплат в ВВП росла в ущерб прибыли. В 2013 г. доля зарплат в ВВП превысила 50%, что не только усиливает потребительский уклон экономики, но и может свидетельствовать о приближении кризиса, предупреждают эксперты Института Гайдара (см. врез).
Торможение потребления представляет серьезную угрозу, пишет Морозов, по оценкам HSBC, экономика в 2014 г. вырастет лишь на 0,6% и в 2015 г. - на 1%. Стагнация продлится весь 2014 год, считает он. По оценкам МВФ, экономика России уже в рецессии, в 2014 г. ВВП вырастет лишь на 0,2%, в 2015 г. - на 1%. Ключевым условием для ускорения роста МВФ считает проведение структурных реформ (пенсионная, снижение административных издержек, повышение конкурентоспособности, улучшение качества управления), способствующих росту внутренних и привлечению зарубежных инвестиций, а также усиление интеграции в мировую экономику. Это поможет устранить разрывы в производительности труда, укрепить и диверсифицировать экономический рост. Напротив, изоляционизм замедлит эти процессы, говорится в заключении миссии МВФ.