Позаботится о государстве

На выплаты акционерам монополия может направить 7,9 млрд руб., или 70,16% чистой прибыли по РСБУ или 5% от МСФО. Это больше, чем предполагалось ранее. Средства на выплату более высоких дивидендов есть: на счетах компании на конец 2013 г. было 84,5 млрд руб. В апреле на встрече с инвесторами «Транснефть» сообщала, что может вернуть акционерам до 5,1 млрд руб. За 2012 г. компания заплатила 4,8 млрд руб. (46% от чистой прибыли, см. таблицу). В апреле первый вице-президент «Транснефти» Максим Гришанин говорил, что равенство дивидендных выплат сохранится. То есть каждый акционер мог получить 724 руб. за акцию, оценивали тогда аналитики Газпромбанка. Почему размер дивидендов по обыкновенным акциям больше, представитель «Транснефти» не объясняет: «У нас есть распоряжение нашего собственника, мы его выполняем». Представитель Росимущества отказался от комментариев. По мнению аналитика ИК «Анкоринвест» Сергея Вахрамеева, решение увеличить дивиденды для государства связано с необходимостью увеличения доходов бюджета.

Совет директоров «Транснефти» рекомендовал собранию акционеров утвердить дивиденды за 2013 г. в размере 1221 руб. на обыкновенную и 724,21 руб. на привилегированную акции, сообщила компания. Впервые компания выплатит по обыкновенным акциям больше, чем по привилегированным. Новости инвесторов разочаровали: вчера в течение дня акции «Транснефти» на Московской бирже дешевели. К концу торгов привилегированные акции (обыкновенные не торгуются) подешевели на 5,96%. Индекс ММВБ потерял 2,21%.

«Транснефть» рассчитывает выплаты по РСБУ, владельцам привилегированных акций гарантировано 10% чистой прибыли. «Во всем мире вложения в трубопроводную систему не приносят высоких дивидендов, но зато они стабильны. Мы не выбиваемся из общемировой практики», - отметил представитель «Транснефти». Дивидендная доходность по привилегированным акциям - 0,9%. Прямых аналогов «Транснефти» в мире нет, отмечает Вахрамеев. Например, дивидендная доходность акций американской Enterprise Products Partners и канадской TransCanada, которые не только транспортируют нефть, - 3-4%. У «Транснефти» самая высокая дивидендная доходность была в 2008 г. - 1,4%.

С 2016 г. «Транснефть» планирует перейти к выплате дивидендов в 25% консолидированной чистой прибыли по МСФО, рассказывал Гришанин. Выплаты могут быть снижены, если компании не хватит денег на инвестпрограмму и погашение долга. Как будет распределяться чистая прибыль между владельцами обыкновенных и привилегированных акций после 2016 г., он не сообщал. Если бы «Транснефть» перешла на выплату дивидендов по МСФО уже по итогам 2013 г., то вернула бы акционерам 40 млрд руб.

При переходе на МСФО (скорее всего, не ранее 2016 г., а возможно, и в 2020 г.) расхождение между дивидендами по обыкновенным и привилегированным акциям может расти и дальше, считает аналитик «ВТБ капитала» Михаил Расстригин. «Если в уставе компании четко определен размер выплат по привилегированным акциям, закон не запрещает компании платить владельцам обыкновенных акций больше», - говорит он. Представитель Norges Bank (владеет 2,19% «Транснефти») от комментариев отказался. Представители других крупных миноритариев - Vanguard Group (2,68%), Blackrock (2,54%), East Capital Asset (1,26%), Harding Loevner LP (1,22%), Van Eck Associates (1,15%) - не ответили.