Qiwi разместится дешевле, чем ожидала

Цена повторного размещения акций Qiwi составит $40, размещение планируется завершить около 20 июня, говорится в сообщении компании. Это ниже той цены, которую компания дала в качестве ориентира при объявлении об SPO: тогда в проспекте она указывала рыночную цену акции на 6 июня 2014 г. - $43,99. Представитель Газпромбанка, организующего размещение, отказался официально комментировать снижение цены размещения.

Дисконт цены размещения к цене на закрытие торгов понедельника составил 4%, а к цене закрытия 6 июня, данной ранее как ориентир, - 9%, говорит аналитик «Открытие капитала» Александр Венгранович. Он объясняет это либо тем, что переподписка по прежней цене оказалась незначительной - спрос не сильно превышал предложение, - либо намерением организаторов привлечь консервативных инвесторов. Организаторы могли сознательно понизить цену, чтобы избежать волатильности и продать больше акций долгосрочным инвесторам, которые были не готовы покупать бумаги по $43,99, поясняет он.

Таким образом, общий доход от размещения составит $318,8 млн, тогда как исходя из предыдущей оценки они получили бы $350,7 млн. В ходе SPO компания планирует реализовать 7,97 млн американских депозитарных акций (ADS), из которых 1,99 млн акций реализует сама компания, а оставшиеся 5,98 млн продадут акционеры, следует из сообщения компании. Организаторами размещения помимо Газпромбанка выступают Атон и William Blair, в нем также участвуют Credit Suisse и «ВТБ капитал».

По данным Bloomberg, средняя справедливая цена акций Qiwi, по оценкам аналитиков, выше цены размещения более чем на 20% и составляет $49,44. Семь из десяти аналитиков рекомендуют покупать ее акции, трое - держать.

Аналитик «Сбербанк CIB» Анна Лепетухина сообщила, что, по ее оценке, целевая цена акции Qiwi на год составляет $47,11, рост с $40 - около 15%. По ее мнению, акции Qiwi должны вырасти благодаря росту финансовых показателей компании, на которые, в частности, могут повлиять планы компании по покупке системы денежных переводов Contact. Опрошенные «Ведомостями» аналитики отмечают, что в цену акций заложены регуляторные риски, размер которых, по их словам, точно оценить невозможно. По мнению Венграновича, он должен быть достаточно велик. Собеседник «Ведомостей» из компании - организатора размещения добавляет, что все участвующие инвесторы осознают регуляторные и внешнеполитические риски, но сам факт проведения SPO после введения санкций можно рассматривать как явление позитивное.

Qiwi вышла на биржу чуть более года назад - в мае 2013 г. Во время первичного размещения ADS Qiwi была оценена в $17, что более чем в 2 раза ниже нынешних котировок, а капитализация компании составила $884 млн (в 32,7 раза больше чистой прибыли за 2012 г.). Продав 24,8% акций, ее совладельцы выручили около $244 млн. Уставный капитал Qiwi сейчас состоит примерно из 28,6 млн акций класса A (большинство из них принадлежит акционерам-основателям, каждая акция этого класса дает владельцу по 10 голосов) и 23,6 млн акций класса B, которые дают только один голос. Больше всего акций класса А - 55% - у гендиректора Qiwi Сергея Солонина, что в голосах составляет чуть более 40,5%.

Солонин не планирует продавать свои акции, сообщают материалы Qiwi, поэтому его доля может вырасти. До IРO его доля составляла 25%, далее - 33%, 40,5%, а сейчас будет почти 50%, говорит Венгранович. По его мнению, это хорошо, поскольку минимизирует риски конфликтов и недопонимания между акционерами. С ним согласны собеседники «Ведомостей», близкие к сделке, - по их мнению, если собственник не спешит расставаться с акциями компании, это положительный сигнал для рынка. Однако сама компания усиление позиций Солонина относит к факторам риска - его мнение может не всегда совпадать с мнением других акционеров, что может привести к замедлению бизнес-процедур и негативно сказаться на стоимости акций, следует из ее материалов. Кроме того, Qiwi напомнила, что государство может наложить вето на получение Солониным более 50% голосов.