Рублю мешают дивиденды
Одна из причин снижения курса рубля - выплата дивидендов: иностранные акционеры конвертируют их в валюту, считают эксперты
Курс рубля к евро на Московской бирже на этой неделе опускался ниже 48 руб. - минимальное значение с мая.
Риск инвестиций в российские активы вырос из-за санкций со стороны США и Евросоюза. «Инвесторы ожидают, что уже введенные санкции и возможные будущие приведут к тому, что дела в российской экономике станут хуже. А это означает, что инвестировать в рублях становится более рискованным мероприятием, чем прежде, и инвесторы избавляются от него», - объясняет падение рубля в начале недели портфельный управляющий УК «Альфа капитал» Андрей Дьяченко. «Многие западные инвесторы сокращали длинные позиции в рубле», - отмечает главный экономист «ВТБ капитала» по России Владимир Колычев. Окончание налогового периода на прошлой неделе лишило рубль поддержки экспортеров, до того конвертировавших валютную выручку, добавляет он.
Вчера утром падение остановилось - вскоре после открытия торгов рубль прибавлял 16 и 22 коп. к доллару и евро и к 10.30 мск они стоили 35,43 и 47,44 руб. Затем произошел разворот, и по итогам торгов рубль снова оказался в минусе: на 9 коп. к доллару и 12 коп. к евро (35,68 руб./$ и 47,78 руб./евро).
Рубль начал снижаться из-за ухудшения внешней ситуации: днем европейские рынки снижались на 1%, американский рынок открылся снижением на 0,5-0,7%, сказал старший портфельный управляющий GHP Group Федор Бизиков. Накануне останавливалось и падение фондового рынка: перед этим за две недели индекс РТС потерял 11%, но вчера он снова снизился, на 0,4%. В стоимость акций были заложены «самые страшные версии санкций», говорит аналитик УК «Райффайзен капитал» София Кирсанова.
Против рубля играют и дивидендные выплаты. В ближайшие три недели из полученных выплат будет переведено в доллары примерно $5 млрд, посчитали аналитики «ВТБ капитала» (см. рисунок). Эмитенты уже конвертировали выручку в рубли для выплаты дивидендов и направили их в депозитарии, а теперь банки делают обратную операцию - конвертируют рубли для выплат дивидендов по распискам. Также иностранные инвесторы, получившие рубли по акциям, переводят их в доллары, объяснил Колычев. При этом доля иностранных инвесторов в российских акциях существенна: держатели 70% бумаг - иностранцы, указывает эксперт.
«В дальнейшем мы видим перспективы ослабления рубля, поскольку дивидендные выплаты будут конвертироваться в иностранную валюту», - отметили во вчерашнем обзоре аналитики «Сбербанк CIB». Снижение курса рубля может продолжаться до тех пор, пока существует риск новых санкций и нет улучшения ситуации на востоке Украины, указывает директор департамента управления активами Allianz Investments Илья Мозговой.
Во второй половине августа рубль может отыграть часть утраченных позиций, ожидает директор департамента стратегических инвестиций инвестиционной компании «Регион» Валерий Пятницев.