Письмо

ЦБ не ФРС

На новость «ЦБ неожиданно повышает ключевую ставку до 8%» (www.vedomosti.ru от 25.07.2014)

Необходимо понимать, что уровень процентных ставок - это обычно баланс между инфляцией и экономическим ростом, в США ФРС смотрит, правда, не на экономический рост, а на уровень безработицы. Инфляция у нас ускорилась в том числе из-за геополитических факторов, которые повлияли на курс валюты и в итоге на цены для потребителей.

Также имейте в виду, что у нас низкая безработица (т. е. по меркам той же самой ФРС у нас экономика нормально растет, хотя, что парадоксально, роста нет). Короче говоря, вся теория говорит о том, что при снижении ставок рост экономики не ускорится (так как он и так близок к оптимальному), а ускорится инфляция, ибо больше денег в экономике без производства соответствующего числа продуктов и услуг ведет только лишь к росту цен.

Почему ФРС можно снижать ставки и надеяться на рост экономики, а нам нельзя? Ответ простой до банальности: структурные проблемы (пресловутый инвестклимат, неразвитая инфраструктура и т. д.), у них таких проблем нет.

Станислав Токуда, Москва