ЛСР вышла из убытка
С 1 января вступила в действие новая учетная политика компании, согласно которой полная стоимость реализованной недвижимости признается в качестве выручки после получения разрешения на ввод объекта в эксплуатацию, цитирует пресс-служба ЛСР гендиректора компании Александра Вахмистрова. По его словам, для сопоставимости данных финансовые показатели за первое полугодие 2013 г. также были пересмотрены. Ранее представители компании рассказывали, что выручка у ЛСР формировалась после передачи недвижимости покупателям. Аналогичную учетную политику, которая учитывает выручку после сдачи дома в эксплуатацию, ввел со второго полугодия 2013 г. другой крупный петербургский застройщик - Etalon (его результаты по МСФО за первое полугодие 2014 г. пока не опубликованы).
Выручка группы ЛСР по МСФО за первое полугодие выросла на 55% до 32,4 млрд руб. по сравнению с январем - июнем прошлого года, EBITDA выросла на 87% до 5,3 млрд руб., сообщила компания. Совокупная прибыль группы составила 1,1 млрд руб. против убытка в 930 млн руб. годом ранее. Общий долг вырос на 4% до 35,3 млрд руб., а соотношение чистый долг/EBITDA снизилось с 2,40 до 1,46.
Впечатляющие темпы роста отчасти объясняются эффектом низкой базы в первом полугодии 2013 г., когда компания показала убыток на уровне EBIT, отмечает старший аналитик «Рай, Ман энд Гор секьюритиз» Ксения Арутюнова.
Совокупная выручка направления «Девелопмент недвижимости и строительство» у ЛСР увеличилась на 85%, а EBITDA по этому направлению выросла на 94% до 4 млрд руб., сказано в материалах компании. По данным ЛСР, в первом полугодии компания ввела в эксплуатацию 209 000 кв. м, а годом ранее - всего 42 000 кв. м.
Рентабельность по EBITDA у ЛСР оказалась ниже консенсус-прогноза Bloomberg на весь год в 23%, но во втором полугодии показатель должен увеличиться благодаря росту доли продаж в Петербурге, прогнозирует Арутюнова. Продажи недвижимости в Петербурге предполагают более высокую маржу, чем бизнес в Москве (23% против 7%), объясняет она. Однако, продолжает Арутюнова, в первом полугодии московские продажи составили 21% от общих продаж недвижимости против 5% годом ранее, что привело к снижению показателя рентабельности по EBITDA в сегменте недвижимости на 2 п. п. до 18%.