Аутсайдеры в плюсе

Вчера обе компании опубликовали отчетность за первое полугодие. UC Rusal хоть и осталась в убытках ($209 млн), но в апреле - июне получила $116 млн чистой прибыли. Evraz закрыл первое полугодие с символическим плюсом в $1 млн.

UC Rusal получила квартальную прибыль впервые после января - марта 2013 г. Правда, без учета чистой доли в результатах «Норильского никеля» (у UC Rusal 27,8% акций), чистого изменения справедливой стоимости деривативов, изменения процентных расходов по реструктурированному долгу и эффекта от обесценения внеоборотных активов получился убыток - $149 млн.

UC Rusal помогли восстановление рынка алюминия и рост продаж. Выручка компании во II квартале выросла на 6,5% до $2,26 млрд, продажи алюминия - на 4,6% до 893 000 т при росте средней цены металла на LME на 5,3% до $1798/т и премий к биржевым котировкам на 5,4% до $354/т. Скорректированная EBITDA увеличилась на 27,2% до $220 млн.

«Это поворотный момент для отрасли», - сказал на телеконференции первый заместитель гендиректора UC Rusal Владислав Соловьев. Дефицит алюминия из-за закрытия неэффективных мощностей и отсутствия новых проектов растет (в 2014 г. он составит 1,5 млн т, при том что общее потребление вырастет примерно на 6,5% до 55 млн т). Поэтому UC Rusal ожидает дальнейшего роста во втором полугодии премий за немедленную поставку металла. Растут и цены: в июле 1 т алюминия подорожала выше психологически важной отметки в $2000. Но цена все равно недостаточно высока, чтобы UC Rusal отказывалась от ранее принятого плана по закрытию неэффективных мощностей, подчеркнул Соловьев.

«UC Rusal сейчас один из привлекательных объектов для инвестиций», - уверен Соловьев. С начала года котировки акций компании выросли на 50%. Так что те, кто не купил бумаги в начале года, упустили возможность хорошо заработать, отметил топ-менеджер.

Компании удалось решить и проблемы с долгом. Правда, это произошло в июле, поэтому в полугодовой отчетности большая часть долга ($10,4 млрд из $10,97 млрд) все еще классифицирована как краткосрочная. Но теперь компании до конца года осталось погасить только $300 млн по краткосрочным кредитам, а в течение 2015 г. выплаты по кредитам могут осуществляться по решению самой компании. Рефинансирование «позволило увеличить средний срок погашения долга с 2 до 4,4 года, а также продлить льготный период до 2016 г.», - приводятся в сообщении компании слова гендиректора и основного владельца Олега Дерипаски. «Профиль долга существенно улучшен, и компания продолжит работу над снижением общего уровня задолженности для укрепления своей финансовой стабильности», - подчеркивает он.

Evraz вышел в плюс благодаря снижению издержек. Компания в этом году планирует снизить суммарные затраты на $400 млн. Поэтому, несмотря на 7%-ное падение выручки (до $6,8 млрд), EBITDA в первом полугодии выросла на 17% до $1,08 млрд. Чистая прибыль составила $1 млн против $146 млн убытка годом ранее. Это первый положительный результат компании с 2011 г.

Ключевые рынки для Evraz - Россия и США. В нашей стране Evraz делает ставку на масштабные инфраструктурные проекты, в том числе на строительство объектов к чемпионату мира по футболу, пишет компания в отчете (в структуре продаж стальной продукции Evraz до трети приходится на строительный прокат). Правда, холдинг зарегистрирован в Великобритании. А подрядчиками по строительству некоторых стадионов являются компании, принадлежащие подпавшим под санкции бизнесменам Геннадию Тимченко и Аркадию Ротенбергу.

Финансовый директор Evraz Джакомо Байзини сказал, что санкции не запрещают поставок в адрес подпавших под санкции компаний, но Evraz будет следить за ситуацией.

На украинские производственные активы приходится около 6% выручки компании, говорится в отчете Evraz. Но продавать их из-за сложной политической ситуации компания не планирует, подчеркнул старший вице-президент Evraz Павел Татьянин: «Бизнес идет нормально, компания будет их [активы] развивать». По словам топ-менеджера, сейчас предприятия испытывают небольшие проблемы, связанные с ограничением подачи электричества, продажи стальной продукции на украинском рынке несколько снизились. Но не так сильно, как украинский рынок в целом, так как поставки с Днепропетровского металлургического завода заместили поставки с предприятий, остановившихся из-за боевых действий на востоке страны. Впрочем, говорится в отчете, компания привлекла консультантов, чтобы оценить риски военных действий.

Свободный денежный поток в $444 млн в первом полугодии позволил сократить чистый долг на 7% до $6,09 млрд, говорится в сообщении компании. Долговая нагрузка снизилась с 3,6 до 3,1 EBITDA. Цель - довести этот коэффициент до 3, сказал Байзини. По его словам, для погашения краткосрочных обязательств - двух выпусков рублевых облигаций (на 17,7 млрд руб. и $100 млн) - компании хватит привлеченного недавно предэкспортного кредита на $425 млн (срок - пять лет, ставка - LIBOR + 2,75-4%).

В алюминиевой отрасли наметился положительный тренд - отсюда и положительный результат UC Rusal, говорит аналитик Societe Generale Сергей Донской. По его мнению, это устойчивый рост. А вот в сталелитейной отрасли пока позитива мало: поддержку Evraz оказал рост цен на прокат в России из-за сокращения поставок с Украины.