Банкам не хватает долларов

В пятницу доллар обновил исторический максимум - к концу дня он стоил на Московской бирже 37,785 руб., прибавив 27,55 коп. В течение дня курс достигал 37,95 руб. Евро вырос на 47 коп. - до 48,95 руб./евро, а бивалютная корзина - на 36,3 коп. до 42,81 руб.

Участники рынка винят в этом непредсказуемую политику ЦБ: летом регулятор повышал ключевую ставку, когда этого никто не ждал, в этот раз многие были уверены, что по итогам пятничного заседания совета директоров ЦБ последует очередное повышение - но ставка осталась прежней (см. стр. 04).

«Ждали повышения ключевой ставки, и часть длинных позиций, открытых в расчете на вероятный рост рубля, закрылась, это усугубило давление на рынок», - говорит гендиректор ИК «Ронин» Василий Федоров. Накануне Федеральное казначейство разместило 50 млрд руб. по рекордной для 35-дневного депозита ставке 9% годовых (см. график). Весь объем забрали два банка, говорится в сообщении казначейства. «Кто-то мог подстраховаться в ожидании роста [рублевых] ставок перед заседанием ЦБ», - полагает казначей банка «Восточный экспресс» Алексей Астахов.

«Сейчас ставки по облигациям с рейтингами BBB, типа Россельхозбанка, составляют 11%, ставка по обеспеченным аукционам - 8%, так что, если дают необеспеченные деньги под 9%, надо брать, - согласен Федоров. - ЦБ заявил, что не исключает повышения ставок, если инфляция не затормозится, и, пока в голове у всех мысли только о повышении [ставки], цена [привлечения] рубля будет расти».

рынки закрыты

Дело не только в ставках. «Главное - санкции и закрытие доступа к рефинансированию на Западе: наблюдается дефицит прежде всего валюты, например в начале сентября ЦБ даже приходилось забирать рублевую ликвидность у банков, - рассуждает аналитик «Сбербанк CIB» Владимир Пантюшин. - Скоро компаниям понадобятся рубли для уплаты налогов, но пока никто не говорит о продажах доллара в связи с этим, все готовятся к выплате внешних долгов».

По данным ЦБ, на сентябрь запланировано $19,1 млрд выплат по внешнему долгу, в два с лишним раза больше, чем в августе или октябре. Из них $15,3 млрд приходится на корпоративный сектор. Компании пытаются занимать рубли и конвертировать их в валюту, теперь эта операция стала дороже, говорит Пантюшин.

«[Внешние] рынки де-факто уже закрыты - ни до трех месяцев, ни до 30 дней привлечь финансирование уже нельзя», - заявил в пятницу президент Сбербанка Герман Греф после заседания наблюдательного совета банка. Де-юре санкции ухудшают положение, но де-факто ничего нового не добавляют, кроме того, что ситуация сейчас значительно хуже, чем в этих санкциях написано, сказал он. Санкции, по его словам, ухудшают валютную позицию всей банковской системы, всех российских предприятий и уже есть проблемы с валютной ликвидностью.

Банки ищут иные варианты валютного фондирования, поскольку у всех есть обязательства в валюте, напомнил он. Сейчас у Сбербанка 28 выпусков еврооблигаций, большая их часть (22) номинированы в долларах, три - в швейцарских франках, еще три - в евро, рублях и турецких лирах. До введения санкций ЕС Сбербанк в феврале разместил 10-летние еврооблигации на $1 млрд под 5,5% годовых.

Сбербанк, по словам Грефа, рассматривает все варианты привлечения валюты, не исключено и повышение ставок по вкладам в валюте: «Не кредиты, но различные варианты привлечения валютной ликвидности от ЦБ нами изучаются».

ЦБ не поможет

Регулятор сейчас не видит необходимости кредитовать банки в иностранной валюте, заявила в пятницу председатель ЦБ Эльвира Набиуллина. «Да, есть определенная напряженность на этом рынке в связи с закрытием внешних рынков. Мы ситуацию наблюдаем. На наш взгляд, в настоящий момент нет необходимости вводить такие дополнительные инструменты (цитата по «Прайму»)», - сказала она, подчеркнув, что у ЦБ есть все возможности для того, чтобы «эту проблему решить, когда такая необходимость возникнет».

В начале года банки и компании существенно нарастили объем валютной ликвидности и в условиях санкций им хватит его на год-полтора, говорил директор департамента финансовой стабильности ЦБ Сергей Моисеев: «Его более чем достаточно для обслуживания внешних платежей по долговым обязательствам даже при полностью закрытом долговом рынке». У самих банков достаточно валютных ликвидных активов для погашения их внешних рыночных обязательств на горизонте года-полутора, отмечал аналитик Fitch Александр Данилов, добавляя, что есть же еще корпоративный сектор, внешний долг которого превышает $400 млрд.

Ситуация с валютой напряженная, в ближайшее время она не улучшится, а скорее станет хуже, полагает директор департамента операций на финансовых рынках банка МФК Станислав Черняков. От ЦБ прямых валютных привлечений у банков нет, банки занимают у регулятора рубль и делают своп на доллар на бирже, где основной объем валюты предлагает ЦБ, объясняет он. Пока того, что дает ЦБ, рынку хватает, добавляет Черняков.