Обвала не случилось
Помещение под домашний арест владельца и председателя совета директоров АФК «Система» Владимира Евтушенкова вызвало обвал котировок и самого холдинга, и входящих в него компаний - МТС и «Башнефти» (см. стр. 01). Но в остальном рынок будто и не заметил происшедшего с Евтушенковым - индекс ММВБ снизился всего на 1,89% до 1449,37 пункта, а индекс РТС потерял и того меньше - 0,99%, что вполне сопоставимо со среднедневными показателями прошлой недели. А несколько эмитентов, в числе которых оказались Сбербанк, ВТБ, «Русгидро» и «Ростелеком», закончили торговый день даже в плюсе.
«Многие ожидали большего движения по рынку [в связи с событиями вокруг «Системы»], но в целом ситуация понятна: российские бумаги так долго продавали на новостях об Украине, что сейчас продавать просто некому - все ориентировавшиеся на Россию крупные фонды ушли», - говорит главный трейдер «ВТБ капитала» Павел Зиновьев. Возможно, сыграл роль и технический момент: в ближайшую пятницу истекают опционы по некоторым акциям и если за несколько дней до этого котировки близки к цене контракта, то рынок иногда прилипает к этому значению, предполагает Зиновьев.
Нынешняя картина значительно отличается от реакции рынка на арест Михаила Ходорковского в 2003 г., бывшего в тот момент владельцем и руководителем ЮКОСа. На следующий день после этого события акции ЮКОСа подешевели менее чем на 17%, зато индекс ММВБ упал на 6,6%, а индекс РТС - вообще на 10%.
«Когда падал ЮКОС, инвесторы были испуганы за всю Россию - и в то же время многие предполагали, что ЮКОС как компания сохранится, - вспоминает заместитель гендиректора ИФК «Метрополь» Хок Саншайн. - Сейчас инвесторы понимают, что несчастье произошло с одной «Системой», но также осознают, что компанию могут полностью уничтожить, поэтому компания падает быстро, а остальной рынок особо не волнуется». Кроме того, следует понимать, что тогда на рынке было гораздо больше частных эмитентов и их инвесторам было из-за чего беспокоиться, а сейчас на рынке остались почти одни лишь госкомпании, им в России ничего не угрожает, заключает Саншайн.
И если по рынку еще вероятно отложенное падение в связи с истечением пятничных опционов, то для «Системы» не исключено, что самое страшное уже случилось, полагают эксперты. «Это очень плохая новость для компании, но сейчас «Система» торгуется справедливо к ее оценке без «Башнефти» - потеря этого актива уже заложена в цену, - оптимистично замечает Зиновьев. - Так что в ближайшие дни не исключен отскок, и желающие быстро заработать могут попробовать купить бумаги холдинга сейчас».