Возвращение к облигациям

Такая ситуация для Петербурга стала типичной: заявленный объем дефицита планируется покрывать за счет облигаций, но фактические потребности в финансировании, как правило, оказываются меньше, потому что расходная часть бюджета часто недоисполняется, говорит аналитик S&P Карен Вартапетов. Но если предположить, что возникнет необходимость в размещении облигаций на 50 млрд руб., на бумаги такого качества спрос будет, несмотря на турбулентность российского финансового рынка, добавляет он. По его словам, Петербург является наиболее качественным субфедеральным заемщиком наряду с Москвой. У Петербурга сильный бюджет, хорошие рейтинги, это эмитент первого эшелона и бумаги города будут востребованы, уверен директор по работе с эмитентами ФК «Открытие» Дмитрий Барков. Но сейчас политические факторы преобладают над экономическими, поэтому прогнозы по доходности делать сложно, добавляет он. Ханты-Мансийский автономный округ, субъект слабее Петербурга по бюджету и сопоставимый по рейтингу, ориентируется на ставку купона в 11-11,5% и доходность в 11,46-12%, говорит он. По его словам, в июле Самарская область размещалась по ставке купона 10%, а Новосибирская область на этой неделе - под 11,4%. Регионы стараются сокращать дюрацию: инвесторы теряют интерес к облигациям на длинные сроки, замечает Барков.

Облигации - единственный источник покрытия дефицита бюджета 2015 г., который согласно проекту может составить 50 млрд руб., рассказал вчера на пресс-конференции председатель комитета финансов Эдуард Батанов. Ко второму чтению размер дефицита может достигнуть предельного объема в 59 млрд руб., поскольку проект бюджета не учитывает строительства семи школ, реконструкции наб. Макарова и Тучкова моста, добавил он.

Дефицит петербургского бюджета на 2014 г. с учетом корректировки - 62,8 млрд руб. На 1 августа бюджет этого года исполнен с профицитом в 34,8 млрд руб. Прогноз по исполнению бюджета на этот год - 94-96,9%, за девять месяцев он исполнен на 53,9% - это лучше, чем на 1 сентября 2013 г., говорит Батанов. По его словам, в этом году город рассчитывает обойтись без заимствований и использовать остатки на счетах. «По прогнозам, мы пройдем сквозь игольное ушко», - говорит он.

Первый выпуск облигаций планируется разместить не раньше июля, оптимальный срок - на пять или 10 лет, рассказал Батанов. По его словам, на бюджетные кредиты город не рассчитывает.

Проект петербургского бюджета на 2015 г. предполагает доходы в размере 408,1 млрд руб., расходы - 458,1 млрд руб. Последний раз город размещал облигации в декабре 2012 г., объем - 7 млрд руб., ставка купонного дохода - 7,94% годовых. Госдолг на 1 сентября - 18 млрд руб.