Достаточно $80 за баррель
Прибыль «Татнефти» растет третий квартал подряд. Девальвация рубля дала компании дополнительный рост выручки, а потери от снижения цен на нефть для нее минимальны, говорят аналитикиОАО «Татнефть»
нефтяная компания. Крупнейший акционер - правительство Республики Татарстан (35,9% голосующих акций через ОАО «Связьинвестнефтехим» и «золотая акция»). Капитализация - 506,6 млрд руб.
Чистая прибыль «Татнефти» за девять месяцев выросла на 42% до 71,7 млрд руб. по сравнению с аналогичным прошлогодним периодом, говорится в опубликованном вчера отчете компании по РСБУ. Выручка увеличилась на 16,2% до 310,4 млрд руб.
Рост прибыли «Татнефти» связан в том числе с запуском гидрокрекинговой установки на нефтеперерабатывающем комплексе «Танеко» в I квартале, говорит аналитик «Альпари» Анна Кокорева. С ней согласен директор Small Letters Виталий Крюков, ссылаясь на итоги полугодия: «Производство нефтепродуктов выросло на 23%, а добыча нефти держится примерно на одном уровне». «Татнефть» добыла за девять месяцев 19,6 млн т нефти, на 0,4% больше, чем за январь - сентябрь 2013 г. (данные компании).
Увеличение выручки «Татнефти» управляющий активами УК «Фонд Магута» Платон Магута связывает с девальвацией рубля (25% с начала года). Рост издержек компании не превысил 12%, а себестоимость добычи нефти выросла лишь на 6-7%, отмечает он.
По данным Кокоревой, задолженность «Татнефти» в валюте - одна из самых низких в нефтяном секторе (немногим более $200 млн), а если рубль начнет укрепляться, долговая нагрузка станет еще меньше. Главным риском для компании в следующем году она считает низкие цены на нефть в совокупности с одновременным укреплением рубля.
Goldman Sachs резко понизил прогноз по ценам на нефть: теперь банк ожидает, что в первой половине 2015 г. средняя цена Brent составит $85 за баррель (прежний прогноз - $100). За первое полугодие средняя цена нефти Urals, которую производит «Татнефть», держалась чуть выше (на 0,7%) уровня того же периода 2013 г., в июле снизилась на 2,6%, в августе - на 9%, в сентябре - на 13,5%. Ноябрьский контракт на поставку нефти марки Brent, к которой привязаны котировки российского экспортного сорта Urals, подешевел на 1,06% до $91,13 за баррель.
«Структура налогообложения [в России] и курсовая динамика сглаживают негативный эффект от удешевления барреля. Думаю, что падение цен на нефть, которое мы уже увидели и еще увидим, для бизнеса «Татнефти» будет не критично. Уровень в $80-85 для «Татнефти» вполне приемлем», - говорит Крюков.
Кокорева считает, что в будущем низкие цены на нефть «не будут способствовать» освоению новых технологий и развитию новых проектов: «Деятельность «Татнефти» сосредоточена на разработке битумной и сверхвязкой нефти, эти проекты более затратны, чем традиционная добыча, и при ценах на нефть ниже $70-75 за баррель работа над ними может быть нерентабельной». Крюков, однако, отмечает, что «Татнефть» в последние годы существенно снизила себестоимость добычи, в том числе тяжелой (сверхвязкой) нефти, добычу которой они наращивают, применяя эффективные методы. По его словам, поддержкой также служат налоговые льготы (см. врез). Крюков предсказывает проекту «хорошее будущее».
В июне совет директоров «Татнефти» одобрил программу работ по сланцевой нефти на 2014-2015 гг. Извлекаемые запасы сланцевой нефти компания оценивает в 192 млн т.