Больше $2 млрд в день не занимать

Вчера после недолгой передышки в понедельник курс рубля на Московской бирже снова падал. К 19.00 доллар стоил 46,44 руб. (+58 коп.), евро - 57,7 руб. (+90 коп.). «Укреплению рубля не способствуют заявления о возможном усилении санкций против России, а также снижение котировок нефти (с $84 до $81,57 за баррель)», - пишут аналитики Райффайзенбанка.

Центробанк перешел от обещаний ограничить рублевую ликвидность к действиям и до конца месяца ограничил операции «валютный своп» $2 млрд в день. Этот инструмент позволяет банкам привлекать рубли на один день в обмен на евро или доллары. Решение принято «в целях стабилизации ситуации на валютном рынке», говорится в сообщении ЦБ: это дополнительная мера к объявленным ранее, включающим отмену регулярных интервенций, а также введение инструментов по предоставлению валюты. В дальнейшем ЦБ будет оценивать объем предоставления рублевой ликвидности с помощью операций «валютный своп» с учетом состояния валютного рынка.

«Лимит примерно удовлетворяет основной спрос, - говорит валютный трейдер международного банка. - Это грозный рык, но не более». Обычно банки берут в ЦБ $1-2 млрд, следует из данных регулятора. Но, например, в дни резкого повышения ключевой ставки ЦБ задолженность банков составляла $4,7 млрд и 237 млн евро (31 октября), а 9 июня - $7,8 млрд и 1 млрд евро.

Сейчас рынок валютных свопов «овернайт» «относительно сбалансирован, а его глубина позволяет удовлетворить спрос на рубли между участниками рынка, не прибегая к активному участию ЦБ», спокоен соруководитель подразделения торговых операций на денежном рынке «Сбербанк CIB» Денис Козуб: во время повышенного спроса на рубли (например, в налоговые периоды) данное решение может повысить их стоимость, что поддержит рубль.

По оценкам ЦБ, установленный лимит на сделки «валютный своп» позволит по-прежнему ограничивать колебания процентных ставок денежного рынка, способствуя сохранению контроля ЦБ над рыночными ставками.

«Эта мера призвана ограничить возможности спекуляций, ЦБ не будет неограниченно фондировать покупку долларов, но потенциально жертвует стабильностью ставок», - считает Сергей Романчук из Металлинвестбанка. Он предупреждает, что, если «валютный своп» будет востребован, ставка вырастет и будет отличаться, например, от ставки репо. Это станет хорошей альтернативой размещения средств, как в 2009 г., когда ставки по свопам держались выше 50% годовых, а в ЦБ можно было занять под 12% и игроки направляли средства не в экономику, а на межбанковский рынок свопов, продолжает он. «Политике плавающего курса это противоречит, и полагаю, что даже при таком сценарии спекулянтов это затронет мало, а ударит по реальному сектору», - переживает Романчук.

ЦБ планирует более консервативно подходить к оценке необходимой банкам ликвидности, говорит его представитель, подчеркнув, что «не подразумевается отказ от основных принципов подхода <...> направленного на поддержание устойчивой работы банковского сектора, бесперебойного осуществления платежей и контроля над ставками денежного рынка».