Счастливый год «Татнефти»

«У «Татнефти» будут дополнительные расходы в связи с удвоением мощности НПЗ «Танеко» до 14 млн т к 2020 г. и доведением добычи природных битумов до 2 млн т в год. Инвестиции в расширение «Танеко» оцениваются в 150 млрд руб. Из-за этого свободный денежный поток компании сильно снизится», - считает старший аналитик Альфа-банка Александр Корнилов. По его словам, расширение «Танеко» - непростая задача в условиях непрекращающейся дискуссии об изменениях в налогообложении отрасли.

«Татнефть» добилась самого высокого показателя EBITDA за последние восемь лет по итогам девяти месяцев, ссылается аналитик «Альпари» Анна Кокорева на отчетность компании по МСФО. EBITDA в III квартале сократилась на 11% до 33,6 млрд руб. к июню - сентябрю прошлого года, но за три квартала выросла на 22% до 112,9 млрд руб. По итогам года показатель может достигнуть 140-145 млрд руб., считает Кокорева.

Чистая прибыль «Татнефти» в III квартале - 22 млрд руб., на 5,2% меньше, чем годом раньше. Но в целом за январь - сентябрь рост на 33,4% до 73,5 млрд руб. В прошлом году чистая прибыль «Татнефти» шла вниз: минус 4% к 2012 г. - до 70,8 млрд руб., говорится в отчете.

Выручка за январь - сентябрь выросла на 11,1% до 371,8 млрд руб. Выручка от реализации собственной нефти на внутреннем рынке за девять месяцев - 60,2 млрд руб., что на 50% больше, чем год назад. С 104,8 млрд до 86,7 млрд руб. упала выручка от реализации собственной нефти в страны дальнего зарубежья.

Добыча нефти в компании за три квартала выросла на 0,4% до 19,8 млн т, а производство нефтепродуктов увеличилось на 14% до 6,9 млн т. Выручка от переработки нефти и реализации нефтепродуктов за девять месяцев выросла на 23% до 180,2 млрд руб. по сравнению с январем - сентябрем прошлого года.

Объем добычи стабилен в динамике (+0,5% относительно аналогичного периода 2013 г.), структура выручки разворачивается на внутренний рынок - 50/50 в 2014 г., ранее на внутренний рынок приходилась треть реализации, говорит старший оценщик Swiss Appraisal в России и СНГ Юрий Паньков.

Драйвер «Танеко»

Рост выручки и прибыли у «Татнефти» Кокорева объясняет увеличением продаж нефти на внутреннем рынке и в страны СНГ. По ее словам, на показателях компании благотворно сказалось ослабление рубля, так как доля экспорта в выручке составляет 80%. Существенный прирост показала нефтепереработка, чего удалось достигнуть за счет увеличения объемов переработки на НПЗ «Танеко», отмечает аналитик.

За неполный год «Татнефть» переработала более 7,8 млн т нефтесырья, выпустила около 1 млн т дизеля «Евро-5», 1,5 млн т газового бензина и другой продукции (в прошлом году переработано 7,6 млн т, в этом планируется 8,5 млн т, мощности позволяют 8,7 млн т), говорится в ответе пресс-службы компании «Ведомостям». 24 марта введена в промышленную эксплуатацию комбинированная установка гидрокрекинга (КУГ). Установка рассчитана на переработку 2,9 млн т в год вакуумного газойля с производством 1,16 млн т в год дизельного топлива «Евро-5»; 500 000 т топлива для реактивных двигателей; 610 000 т прямогонной нафты; 560 000 т гидроочищенного газойля, сообщает пресс-служба. С пуском КУГ «Татнефть» сформировалась как холдинговая вертикально-интегрированная компания, осуществляющая нефтяной бизнес от скважины до бензоколонки, сказано в комментарии пресс-службы.

Двадцать пятого ноября 2014 г. в режим комплексного опробования выведено производство высокоиндексных базовых масел, для внедрения на рынок инновационных смазочных материалов «Татнефть» создала специализированное подразделение, сообщает пресс-служба о новых технологиях. Следующий этап - строительство установки замедленного коксования, что позволит исключить выпуск мазута, увеличить глубину переработки и выход светлых нефтепродуктов. Целевым продуктом установки является кокс, который будет использоваться как топливо на Нижнекамской ТЭЦ (входит в «Татнефть»), что позволит создать замкнутый цикл: из собственного сырья делать электрическую и тепловую энергию для нефтедобычи и переработки. «Это позволит «Татнефти» быть независимой от внешних энергоносителей, а сэкономленные лимиты природного газа направить для развития процессов углубления переработки нефти», - комментирует пресс-служба.

Поставки на рынок автомобильного бензина компания планирует с середины 2016 г. Это будут бензины марок «Регуляр-92» и «Премиум-95», соответствующие экологическому классу «Евро-5», в количестве 500 000 т в год. С 2017 г. выпуск автомобильных бензинов составит 1 млн т, уточняет пресс-служба «Татнефти».

К 2020 г. с пуском новых установок объем нефтепереработки планируется увеличить до 14 млн т. К 2020 г. «Танеко» будет представлять высокоэффективный нефтеперерабатывающий комплекс - 28 технологических установок с годовой производительностью 14 млн т по нефтесырью с глубиной переработки в 97%, с отбором светлых нефтепродуктов в 87%, обещает компания.

«Татнефть» мечтает

о преференциях

В январе «Прайм» со ссылкой на источник в Федеральной таможенной службе сообщал, что «Татнефть» обратилась к правительству с просьбой снизить для нее экспортные пошлины на нефть - компания мотивирует это высокими затратами на переработку добываемой высокосернистой нефти. «Желания «Татнефти» по меньшей мере выглядят странно, ведь нефть, которую она поставляет в общую трубу, не высшего качества. Коктейль Urals дорого обходится другим российским нефтяникам», - сказал собеседник агентства. Для «Татнефти» с 2007 г. действуют льготы: нулевая ставка НДПИ на добычу и 10-летняя льгота в виде снижения на 90% экспортной пошлины для месторождений битумов.

Гидрокрекинг на «Танеко» введен до выравнивания экспортных пошлин на мазут и нефть, что планируется сделать с 1 января 2015 г., говорил «Ведомостям» директор Small Letters Виталий Крюков. Решение прописано в бюджете, но нефтяники считают, что правительство может его отменить, отмечал он. По его данным, мазут будет облагаться такими же экспортными пошлинами, что и нефть, сейчас это 60% от цены нефти. «Татнефти» было важно запустить гидрокрекинг сейчас, так как НПЗ сразу увеличат выпуск светлых нефтепродуктов. Еще один позитивный фактор для «Татнефти» - это снижение с этого года пошлин на дизельное топливо (ставки уменьшаются с 66 до 65% в 2014 г., до 63% в 2015 г. и до 61% в 2016 г.), считает Крюков.

Цены не повлияли

Падение цен на нефть пока не оказало существенного негативного влияния на финансовые показатели и деятельность компании, так как снижение стоимости сырья компенсируется ослаблением рубля, говорит Кокорева. Однако в будущем низкие цены на нефть не будут способствовать освоению новых технологий и развитию новых проектов, деятельность «Татнефти» сосредоточена на разработке битумной и сверхвязкой нефти. Такие проекты более затратны, чем традиционная добыча, и при ценах на нефть ниже $70-75 за баррель могут быть нерентабельными, говорит Кокорева. Крюков, однако, отмечал, что «Татнефть» в последние годы существенно снизила себестоимость добычи, в том числе тяжелой (сверхвязкой) нефти, добычу которой она наращивает, применяя эффективные методы.

Ресурсы битумной нефти в России оцениваются почти в 50 млрд т, из них в Татарстане - от 1,7 млрд до 7 млрд т (данные «Татнефти»). «Татнефть» добывает 590 т битумной нефти в сутки на Ашальчинском месторождении (данные «Татнефти»). Максимальную ежегодную добычу битума в 300 000-320 000 т компания ожидает в 2015-2016 гг. Извлекаемые запасы сланцевой нефти компания оценивает в 192 млн т.

Долг погашен

Основная задолженность «Татнефти» номинирована в валюте и ослабление рубля ей не на пользу, отмечает Кокорева. Однако, продолжает она, долговая нагрузка компании одна из самых низких в отрасли (меньше только у «Сургутнефтегаза») и составляет 9,5 млрд руб. за январь - сентябрь, что на 25% меньше, чем за девять месяцев прошлого года.

Это делает «Татнефть» привлекательной для инвестиций, а свободные денежные средства компания будет больше направлять на собственное развитие, чем на обслуживание долга, уверена Кокорева.

Двадцать четвертого июня «Татнефть» погасила $550 млн клубу международных банков, сообщала компания. В июне 2011 г. «Татнефть» заключила необеспеченное кредитное соглашение с фиксированной ставкой в размере 3,5% годовых с единовременным погашением через три года. Кредиторы - BNP Paribas (Suisse) SA, Bank of Tokyo - Mitsubishi UFJ Ltd, Commerzbank Aktiengese llschaft, ING Bank N.V., Natixis, Open Joint Stock Company Nordea Bank, Sumitomo Mitsui Banking Corporation и West LB AG, London Branch. Кредит был погашен в конце срока в соответствии с условиями кредитного соглашения за счет собственных средств, говорится в сообщении. Планирует ли компания в ближайшее время занимать на рынке, представитель «Татнефти» не говорил. При сохранении текущей цены на нефть компания может обойтись без значительного объема кредитных средств, говорил в июне старший аналитик Альфа-банка Александр Корнилов. Привлечь зарубежные займы сейчас сложно, сказал Паньков из Swiss Appraisal в России и СНГ. Интерес к восточным кредиторам пока еще не велик, но в эту сторону целесообразнее направить кредитно-финансовые интересы компании, на внутреннем рынке с увеличением ключевой ставки в ближайшей перспективе сложно привлечь займы, считает он.

Камские шины

Выручка «Татнефти» от нефтехимии (производство шин) упала с 26 млрд руб. за январь - сентябрь прошлого года до 25,5 млрд руб. в этом году.

В феврале совет директоров «Татнефти» обсуждал стратегию формирования продуктового портфеля и сбыта продукции шинного комплекса до 2018 г. К ее выполнению компания приступает в этом году, говорил представитель торгового дома «Кама» (генеральный дистрибутор шинной продукции «Татнефти»). Инвестиции составят 10 млрд руб., сказано в ответе «Ведомостям» пресс-службы «Татнефти».

Заводы «Татнефти» выпускают автомобильные шины марок Kama, Kama euro, Viatti. По данным компании, на ее предприятиях сделана каждая третья российская шина. В шинный комплекс входят «Нижнекамскшина», Нижнекамский завод грузовых шин и Нижнекамский завод шин ЦМК, которые выпускают более 240 моделей шин.

Стратегия предполагает создание новых брендов шинной продукции плюс ценовое репозиционирование существующих брендов, говорится в пресс-релизе. В ответе пресс-службы НК сказано, что новые бренды планируются в сегменте легковых, легкогрузовых и грузовых цельнометаллокордных (ЦМК) шин. На предприятиях запланировано создание и новых моделей шин.

Ведущий эксперт УК «Финам менеджмент» Дмитрий Баранов предполагает, что «Татнефть» планирует выйти в новые сегменты на рынке шин (например, в премиум), так как в традиционных для нее сегментах ее могут теснить конкуренты. В декабре 2013 г. премьер-министр Татарстана Ильдар Халиков говорил, что после вступления в ВТО ежегодные потери «Нижнекамскшины» составят 5-6 млрд руб.

ООО «Торговый дом «Кама» в прошлом году продало около 12 млн шин, в 2012 г. - более 13 млн.

Конкуренция на российском шинном рынке продолжает усиливаться наряду с растущим импортом из стран Азии, мировые бренды локализуют производство на территории России: Continental запустила производство в Калуге с первоначальной мощностью 4 млн шин в год, Bridgestone объявила о начале строительства завода в Ульяновской области, в планах - запуск производства в 2016 г., говорится в рыночном исследовании российского производителя шин компании «Кордиант».

«Татнефть» за границей

В мае «Татнефть» возобновила работы в Ливии, сообщал заместитель генерального директора компании, главный геолог Раис Хисамов. По словам Хисамова, сейсморазведочные работы в формате 3D предстоит выполнить на участке 547 кв. км. Параллельно «Татнефть» проводит тендер на бурение разведочных скважин на тех участках, где успела провести исследования, прежде чем приостановить работы в стране. Сейчас «Татнефть» взаимодействует с местными сервисными компаниями, с которыми работала ранее. По словам Хисамова, законсервированное оборудование в Ливии сохранено и пригодно для продолжения работ.

«Татнефть» ведет геологоразведку в Ливии совместно с ливийской National Oil Corp. (NOC) на нефтяных участках в районах Гедамис и Сирт общей площадью 18 180 кв. км. Концессию на разработку этих участков российская нефтекомпания получила по итогам международных тендеров в 2005 и 2006 гг. В феврале 2011 г. из-за начавшихся в Ливии беспорядков российская компания приостановила работы. Как сообщалось, на 31 декабря 2013 г. в Ливии находились активы «Татнефти» на сумму 5,673 млрд руб., из которых 5,455 млрд руб. составляли капитализированные затраты на разведку, 210 млн руб. - товарно-материальные запасы и 8 млн руб. - денежные средства.

Сейчас снижение курса рубля благотворно влияет на компенсации потерь «Татнефти» на фоне падения цен на сырье, считает Паньков из Swiss Appraisal в России и СНГ. По его словам, о битумах говорить еще рано, Татарстан как владелец 2/3 запасов гущи еще скажет свое слово в данном сегменте, но для этого потребуется какое-то время. Долги в основном также внутренние, однако такие достижения не должны вводить в заблуждение сегодня, предупреждает Паньков.