Франк взлетел без потолка

Национальный банк Швейцарии неожиданно снял ограничение для курса франка, введенное в сентябре 2011 г. Тогда приток капитала в Швейцарию как в тихую гавань из-за разразившегося в еврозоне долгового кризиса привел к значительному укреплению франка. А это ударило по швейцарским экспортерам. Поэтому ЦБ установил потолок колебаний курса франка к евро на уровне 1,2 франка и с тех пор удерживал его, скупая миллиарды евро.

Вчера это ограничение было отменено, после чего курс франка стремительно достиг паритета с евро и продолжил рост. Он взлетел на 26,65%, курс евро опускался до 0,9156 франка. По отношению к доллару швейцарская валюта в течение дня дорожала на 36,05%: если в среду на закрытие доллар стоил 1,0188 франка, то вчера падал до 0,7406 франка. К 20.00 мск курс несколько скорректировался: франк подорожал к доллару на 14,02%, к евро - на 15,89% - до 1,1192 и 0,965 соответственно.

«Минимальный валютный курс был введен в период исключительной переоцененности швейцарского франка и чрезвычайно высокого уровня неопределенности на финансовых рынках. Эти исключительные и временные меры защитили швейцарскую экономику от серьезного ущерба, - говорится в заявлении ЦБ. - В последнее время значительно выросло расхождение в денежной политике, проводимой властями ведущих валютных зон, и этот тренд, скорее всего, станет еще более выраженным. Евро сильно подешевел относительно доллара США, а это, в свою очередь, привело к ослаблению швейцарского франка относительно доллара. В этих условиях ЦБ посчитал дальнейшее поддержание курса франка к евро [на уровне 1,2 франка] неоправданным».

«Это очень неожиданный шаг, - говорит валютный стратег UniCredit Василеос Глионакис. - Это решительный и значительный отход от господствовавшей до сих пор риторики «мы готовы со всей решительностью обеспечивать потолок для курса». Боюсь, в среднесрочной перспективе это может отрицательно повлиять на доверие к ЦБ» (цитата по WSJ).

Еще в декабре председатель ЦБ Томас Йордан говорил о защите курса 1,2 франка как об «абсолютной необходимости». В заявлении ЦБ так объясняет решение отказаться от ограничений: «Хотя курс франка по-прежнему высок, после введения минимального обменного курса переоцененность в целом снизилась. Экономика смогла воспользоваться этим временем, чтобы адаптироваться к новой ситуации».

Швейцарский ЦБ также объявил, что увеличивает комиссии, взимаемые с банков за хранение избыточных средств на его счетах, путем снижения процентной ставки по ним с -0,25 до -0,75%. Он также изменил целевой диапазон для трехмесячной ставки LIBOR во франках, сделав его полностью отрицательным: теперь он составляет от -1,25 до -0,25%, тогда как ранее - от -0,75 до 0,25%. Однако перевод ставок в отрицательную зону, который ЦБ объяснил необходимостью не допустить ненужного ужесточения денежной политики после отмены валютных ограничений, не помог удержать курс франка.

Падение евро к франку спровоцировало снижение курса евро и к валютам других стран. Так, по отношению к доллару он снизился до $1,1595 - самого низкого уровня с ноября 2003 г.