Тема недели: Санкции? Не смешите наших акционеров!

Птицефабрики и мобильная связь. Так выглядит список приоритетных направлений инвестирования, под которые наше государство думает выдавать дешевые деньги. Центробанк будет выдавать деньги банкам под 9% годовых (в остальных случаях он кредитует банки под 17%), а те, в свою очередь, выдадут кредиты проектным компаниям по ставке 11% годовых. Выбор проектов вызывает некоторое удивление. Если с курочкой Рябой полной ясности еще нет, то российская мобильная связь давно перестала нести золотые яйца. Впрочем, ставка кредита настолько по сегодняшним меркам щадящая, что вернуть кредит можно будет, даже если проектная компания вложится в продуктовую корзину - она ниже инфляции, которая за 2014 г. составила 11,4% (а продуктовая инфляция и того больше - 15,4%).

Проект по мобильной связи представил банк ВТБ, а проектные компании входят в «Т2 РТК холдинг» (бренд Tele2), в котором этот банк владеет долей. Другим пакетом этого мобильного холдинга владеет Юрий Ковальчук, имя которого фигурирует в санкционном списке. Напрямую это на «Т2 РТК» не сказывается - формально доля Ковальчука не так велика, чтобы «Т2 РТК» грозили санкции, но тем не менее получению внешнего финансирования это наверняка не способствует.

А финансирование «Т2 РТК» необходимо - перед ним стоит задача догнать «большую тройку», а для этого нужно построить федеральную сеть мобильной передачи данных и выйти в Москву. Это и во времена экономического роста было непростой задачей. А с тех пор случились не только санкции: курс рубля начал стремительное падение (оборудование связи закупается у зарубежных вендоров за валюту); рублевое долговое финансирование внутри страны, которое могло бы заменить недоступное внешнее кредитование, резко подорожало; у ВТБ сейчас тоже нет свободных денег, чтобы развивать непрофильный актив.

В этих условиях поддержка Центробанка, если она будет получена, приходит очень вовремя. Только, боюсь, эта поддержка имеет под собой скорее политические, нежели экономические основания.