Рубль дождался спекулятивного рейтинга

В ближайшие недели давление со стороны продавцов российских активов будет усиливаться, соглашается главный экономист БКС Владимир Тихомиров: «Многие инвесторы не будут ждать, пока другие рейтинговые агентства последуют за S&P, они будут стараться продать бумаги. Это, в свою очередь, усилит давление на рынок и на рубль, потому что часть своих позиций иностранные инвесторы держат и в рублевых бумагах».

Вчера российский фондовый рынок и рубль растеряли весь рост за прошлую неделю. Индекс ММВБ упал на 1,76%, РТС - на 4,83%. Доллар к 20.00 вырос на 4% до 66,29 руб., евро - на 3,55% до 74,66 руб.

Из всех валют развивающихся стран вчера рубль просел сильнее всего, следует из данных Bloomberg. Доходность ОФЗ с погашением в 2023 г. выросла на 2,1 процентного пункта до 14,12% годовых.

После 21.00 рост усилился, а его причиной стало снижение агентством S&P суверенного рейтинга до «спекулятивного» уровня (см. стр. 01). К 21.40 доллар стоил 67,7 руб., евро - 76,2 руб.

Это ожидаемое событие, рынок его отчасти уже отыграл, вопрос только в том, насколько оно было заложено в ценах, говорит директор инвестиционного департамента УК «Атон-менеджмент» Евгений Малыхин. Однако он не исключает технических распродаж: «Ряд фондов могут продавать российские бумаги, если, например, в их инвестиционных декларациях написано, что они не могут покупать бумаги с рейтингом ниже инвестиционного». Обычно учитываются рейтинги трех международных рейтинговых агентств: Fitch и Moody's рейтинг России пока не снижали, заключает он.

Аналитики говорят, что главный фактор падения рубля - эскалация конфликта на востоке Украины и угрозы Запада ужесточить санкции против России. В прессе снова обсуждается возможное отключение российских банков от системы SWIFT, напоминает управляющий директор БКС Олег Чихладзе: «Разговоры об этом идут давно, а других механизмов давления на Россию остается все меньше». Директор аналитического департамента инвестиционной ИК «Регион» Валерий Вайсберг более оптимистичен: отключение России от SWIFT - самый негативный сценарий, скорее речь может идти о расширении ограничений на частные банки.

Для снижения рубля и фондового рынка есть и другие факторы. Первый из них, по словам Алексея Погорелова из Credit Suisse, - новый выпуск облигаций «Роснефти» на 400 млрд руб. (см. стр. 11). По его словам, это размещение может не оказывать прямого воздействия на рынок, поскольку компания сообщила, что не планирует покупать валюту на вырученные от размещения деньги. Но сама операция может привести к росту рублевой денежной массы в случае, если банки получат рефинансирование от ЦБ под залог бондов «Роснефти». Второй фактор - сезонный: экспортеры практически завершили продажу валюты для уплаты налогов. Экспортеры сейчас единственный источник предложения долларов на рынке, их поведение является ключевым, добавил Погорелов.