Акционеры «Системы» затянут пояса

Совет директоров АФК «Система» рекомендовал направить на выплату дивидендов за 2014 г. 4,54 млрд руб., или 0,47 руб. на одну обыкновенную акцию (9,4 руб. на GDR), сообщила компания. Дивиденды получат акционеры, зафиксированные в реестре компании по состоянию на 16 июля. Годовое собрание акционеров назначено на 27 июня.

Аналитик Газпромбанка Сергей Васин считает, что уже сами по себе выплаты в той ситуации, в которой оказалась «Система», – это позитивный знак. «Компания показывает серьезный настрой акционерам», – говорит он. Возможно, рынок все же ожидал более щедрых дивидендов после недавнего заявления президента «Системы» Михаила Шамолина, замечает Васин. В начале апреля Шамолин пообещал, что АФК обеспечит «достойные выплаты» акционерам.

В прошлые годы дивиденды «Системы» были заметно больше, но в прошлом году ей пришлось вернуть государству свой самый крупный актив – «Башнефть». Так, по итогам 2013 г. корпорация выплатила рекордные 2,06 руб. на акцию, или 19,88 млрд руб.; правда, большую часть этой суммы обеспечила продажа доли в «Русснефти». Годом ранее – по итогам 2012 г. – АФК заплатила 0,96 руб. на акцию, или 9,264 млрд руб.

Сама «Система», как следует из ее отчетности, получила в прошлом году дивиденды от девяти компаний – всего 55,6 млрд руб., включая выплаты от «Башнефти» за неполный год. Со второй половины прошлого года основные дивиденды АФК выплачивает МТС (по итогам 2014 г. «Система» получит от оператора 27,4 млрд руб.), так же как и до покупки «Башнефти» в 2009 г. По итогам кризисного 2008 года «Система» не выплачивала дивидендов (получив от МТС 20,3 млрд руб.), а по итогам 2007 г. ее акционеры получили 2,5 млрд руб. (сама АФК получила от МТС 15,2 млрд руб.).

Аналитики были более пессимистичны относительно дивидендов «Системы» за 2014 г. Morgan Stanley прогнозировал их в размере $30 млн (более 1,5 млрд руб. по текущему курсу), «ВТБ капитал» ожидал дивидендов на уровне 4 млрд руб., Deutsche Bank и вовсе считал, что дивидендов не будет.

Тем не менее рынок негативно отреагировал на снижение размера выплат: акции «Системы» за вчерашний день подешевели на 4,14% до 16,44 руб. (индекс Московской биржи по итогам дня прибавил 1,61%).

Также Шамолин говорил тогда, что часть полученных в виде дивидендов от дочерних компаний денег «Система» потратит на покупки: она рассматривает возможность финансируемого выкупа (leveraged buy-out) компаний в различных отраслях. В инвестиционный план АФК входят десятки компаний, в том числе достаточно крупные, а также «проблемные активы», сказал он, – именно в этих случаях возможен финансируемый или частично финансируемый выкуп.