Выбор в пользу региональных концессий
По России заключено около полутысячи концессий и более 75% из них – региональные и муниципальные. И мы для себя как банк выбрали региональный тренд одним из самых основополагающих в ближайшее время.
Автор - заместитель руководителя дирекции инфраструктурных проектов Газпромбанка
Это не только крупные масштабные стройки, характеризующиеся десятками миллиардов рублей инвестиций, но и более мелкие проекты, пайплайн которых достаточно велик и необходимость в которых существует практически в любом регионе, будь он богатый или бедный.
Спрос на концессионные проекты увеличивается, однако на первый план сегодня выступает качество. Примерно 20–30% от существующих концессий не привлекает много инвесторов, либо подается одна заявка, либо вообще заявок нет. То есть конкурс признается несостоявшимся. Для нас это существенный показатель качества, с которым прорабатываются проекты. И в связи с этим нам представляется достаточно хорошим механизмом возможность передачи инициативы в руки частному сектору, т. е. тому, кому придется нести проекты на себе.
Второй момент. Общий объем долга по отношению к доходам среди российских регионов перевалил за 20%, а по многим регионам – уже и за 40%. Мы ожидаем, что темпы роста долговых обязательств всех регионов, скорее всего, не остановятся, продолжится наращивание задолженности. К 2017 г. многие регионы достигнут порогового значения в 50%. Это будет связано с определенными ограничениями по прямым долговым обязательствам, и рост числа концессий в такой ситуации – достаточно естественное явление.
Газпромбанк (АО)
Финансовая группа. Акционеры (доля голосующих акций): НПФ «Газфонд» (49,65%), ОАО «Газпром» (35,54%), Внешэкономбанк (10,19%), дочерняя компания банка – ООО «Новые финансовые технологии» (4,4%). Финансовые показатели (МСФО, девять месяцев 2014 г.): активы – 4 трлн руб., капитал – 408,1 млрд руб., чистая прибыль – 9,2 млрд руб.
В ноябре – декабре можно было еще подумать, что на ближайший год у нас проектов не будет. Однако каждый из присутствующих коммерческих банков может сказать, что пайплайн проектов, прежде всего обусловленных наличием мер государственной поддержки, – он огромный. Сейчас мы понимаем, что все ранее заложенные показатели именно с точки зрения государства придется пересматривать, чтобы выдержать большой рыночный спрос на инфраструктурные проекты.
С точки зрения рынка мы тоже видим достаточно серьезные позитивные тенденции. Это инструменты, которые позволяют привлекать финансирование уже в отрыве от сложившейся парадигмы фиксированных ставок. Речь идет о механизмах, четко реагирующих на изменения рыночной конъюнктуры, – гибких ставках, плавающих ставках.
Это и долгосрочные инструменты, такие как облигационные выпуски – тот новый старый инструмент, который был в России апробирован в кризис 2007–2009 гг. Речь идет об уже упоминавшемся проекте обхода Одинцова, когда облигационные выпуски впервые на российском рынке были привязаны к концессионным проектам, проходили с переподпиской и действительно выявили высокий спрос со стороны инвесторов на такие защищенные и хорошо проработанные сделки.