«Ростелеком» определился с дивидендами

По данным Московской биржи, в пятницу обыкновенная акция «Ростелекома» стоила 79,95 руб., привилегированная – 57,67 руб. Таким образом, их дивидендная доходность составит соответственно 4,17 и 7,02%. Дивидендная доходность акций МТС выше показателя «Ростелекома» по обыкновенным акциям и близка к доходности по привилегированным – около 7–8%, замечают аналитики Газпромбанка Сергей Васин и «Открытие капитала» Александр Венгранович. По их расчетам, дивидендная доходность акций «Мегафона» сейчас близка к 2%, однако к концу 2015 г. оператор обещает выплатить акционерам дополнительные дивиденды и тогда она достигнет 7%. Холдинг Vimpelcom Ltd. с 2014 г. платит акционерам лишь номинальные дивиденды.

Совет директоров «Ростелекома» рекомендовал собранию акционеров выплатить по итогам 2014 г. 3,34 руб. дивидендов на обыкновенную акцию и 4,05 руб. на привилегированную. Об этом говорится в сообщении оператора, опубликованном в пятницу. Всего компания выплатит акционерам 9,45 млрд руб., что составляет 25% чистой прибыли по консолидированной отчетности (МСФО) или 32% чистой прибыли головной компании (РСБУ). Собрание акционеров пройдет 15 июня 2015 г., совет директоров рекомендовал составить список акционеров для выплаты дивидендов на 3 июля 2015 г.

Как госкомпания, «Ростелеком» должен направлять на дивиденды не менее 25% чистой прибыли по РСБУ. В 2014 г. она сократилась на 16,5% до 29,5 млрд руб. Ранее президент «Ростелекома» Сергей Калугин ожидал, что выплаты акционерам будут не меньше, чем в прошлом году. По итогам 2013 г. оператор выплатил 8,8 млрд руб., сейчас компания отдаст акционерам примерно на 7% больше. Дивиденды по обыкновенным акциям будут незначительно больше выплат за 2013 г., которые составили 3,11 руб., говорит Васин. А вот на привилегированную акцию оператор тогда платил больше – 4,84 руб.

Дивидендная политика «Ростелекома» предполагает, что владельцам префов причитается 10% от чистой прибыли за предыдущий год по РСБУ, разделенной на число акций, составляющих 25% уставного капитала. А общая сумма выплат по обыкновенным акциям не может быть ниже 20% чистой прибыли по МСФО, разделенной на общее количество бумаг этого типа.

Пока суммы дивидендов «Ростелекома» зависят от чистой прибыли, причин для их роста нет, уверен Васин. Дело в том, что на прибыль влияет масса различных неоперационных факторов, включая курсовую разницу, объясняет он. Если же вместо чистой прибыли дивиденды будут зависеть от более прогнозируемого денежного потока, в пятилетней перспективе «Ростелеком» сможет получить дивиденды, сопоставимые с рыночным уровнем, полагает Васин.

От величины свободного денежного потока зависит и дивидендная политика МТС и «Мегафона».