Нефтяники снижают инвестиции

Нефтегазовые компании с начала года решили сократить инвестиции по проектам, общая стоимость которых – $118 млрд, пишет Financial Times (FT) со ссылкой на анализ норвежской компании Rystad Energy. Она обнаружила 26 проектов в 13 странах, инвестиции в которые были отменены, сокращены или перенесены из-за падения цен на нефть.

Крупнейший из проектов – завод СПГ Arrow в Австралии компании Shell. Затраты на него оцениваются в $28 млрд. А больше всего проектов, предполагающих отмену или сокращение инвестиций, – в Канаде. Девять из них связаны с добычей из нефтяных песков. Shell, Husky Energy, Canadian Natural Resources, Cenovus Energy и PTTEP урезали вложения в них на суммы от $0,8 млрд до $10 млрд. Один проект по глубоководной добыче на $3,7 млрд у Shell. Западная Канада, где сосредоточены залежи нефтеносных песков, – основная область помимо сланцевых месторождения в США, где компании «прекращают инвестировать одна за другой», говорит Алистер Сайм, аналитик по энергетике Citigroup.

Замедление добычи сланцевой нефти в США – временное явление, заявил Гарольд Хэмм, генеральный директор Continental Resources: «Они [Саудовская Аравия] хотят остановить добычу сланцевой нефти. Они могут сделать это на полгода, но не на все оставшееся время».

Rystad Energy выявляла проекты, работы на которых сворачиваются именно в связи с падением цен на нефть, а не из-за бюрократических проволочек или политических споров, уточняет FT. Запасы в них превышают 50 млн баррелей нефтяного эквивалента.

Shell в феврале отказалась от проекта Pierre River в канадской провинции Альберта, который предполагал добычу 200 000 баррелей нефти в день из битуминозных песков. Начало работ на другом проекте – Carmon Creek – отложено на пару лет.

BP отложила принятие инвестрешения на $12,5 млрд во вторую фазу проекта Mad Dog по разработке глубоководного месторождения в Мексиканском заливе в США. Statoil перенесла на 2016 г. принятие решения по гигантскому месторождению Johan Castberg в норвежской Арктике ($10,3 млрд).

Другие дорогие проекты, пострадавшие от падения цен на нефть, расположены в Китае, Индонезии, Ираке, Мавритании, Анголе, Намибии, Эквадоре и на Фолклендских островах.

На Канаду, Австралию и Норвегию приходится почти три четверти от объема сокращаемых инвестиций, идентифицированных Rystad Energy. Это неудивительно, ведь добыча из нефтяных песков, в Арктике и СПГ-проекты, характерные для этих трех стран, требуют крупных начальных затрат, а окупаться они начнут гораздо позже. Поэтому компаниям имеет смысл подождать, пересмотреть договоры с поставщиками и подрядчиками, выявить области снижения издержек и вернуться к реализации проектов, уже снизив их себестоимость.

Рынок не сразу почувствует последствия от полного или частичного сворачивания работы на этих проектах, отмечает Пер Магнус Нисвеен из Rystad Energy. По его оценке, ожидать заметного сокращения добычи ранее следующего года не следует.

Уменьшение расходов на добычу приведет к тому, что нефть начнет поступать на рынок позже, чем планировалось: по оценке Rystad Energy, около 500 000 баррелей в день ожидаемой добычи будет доступно в 2022 г., а не в 2020 г. В целом же в более долгосрочной перспективе на два года задержится поступление на рынок 1,5 млн баррелей в день.

С учетом сокращения капиталовложений сланцевыми компаниями совокупные инвестиции в разработку и добычу в странах, не входящих в ОПЕК, как ожидается, упадут в этом году на 22% по сравнению с 2014 г. А с пикового значения в 2014 г. по 2016-й, по оценке Rystad Energy, они сократятся на $200 млрд.

По оценке инвестбанка Morgan Stanley, который проанализировал заявления 121 энергетической компании с прогнозами по инвестициям, они намерены в этом году уменьшить вложения на 25% – до $389 млрд с $520 млрд в прошлом. Столь масштабные сокращения могут привести к более значительному подъему цен на нефть, считают аналитики банка, – с $66 в этом году до $85 в 2017 г.: «Чем дольше цены на нефть будут оставаться на низком уровне, тем сильнее они могут вырасти в более долгосрочной перспективе, учитывая, что дешевая нефть сегодня будет вести к падению инвестиций завтра».

Откладывая окончательные решения о том, продолжать ли реализацию проектов, компании надеются улучшить ситуацию с денежным потоком, сохранить средства на выплату дивидендов и выиграть от снижения затрат на разработку месторождений в будущем – в частности, добившись снижения цен поставщиками и подрядчиками. «Если наша оценка верна, отрасль ждет комбинация факторов, которая редко встречается в истории, – рост цен на нефть и падение затрат», – говорит Мартин Рэтс, аналитик Morgan Stanley.