Игрушечные акции на бирже

Крупнейшая в России розничная сеть детских товаров – группа компаний «Детский мир» – объявила о намерении провести первичное размещение акций (IPO). Проданы будут исключительно акции существующих акционеров, сообщил «Детский мир».

Акционеры группы – АФК «Система» (72,57%), Российско-китайский инвестиционный фонд (РКИФ, 23,1%); еще 1,79% акций у гендиректора «Детского мира» Владимира Чирахова, 1,976% – у менеджмента и членов совета директоров компании из числа топ-менеджеров «Системы», следует из списка ее аффилированных лиц на 31 декабря 2016 г.

Для первичного размещения инвесторам может быть предложено 30% акций «Детского мира», сообщала Financial Times. Продавцами выступают АФК «Система», РКИФ через инвестиционные компании Floette Holdings и Exarzo Holdings, а также некоторые менеджеры «Детского мира» и «Системы».

Какой именно пакет акций ритейлера будет продан, ни «Детский мир», ни представитель АФК «Система» не говорят. Основной акционер «Детского мира» – АФК «Система» Владимира Евтушенкова – намерен сохранить стратегический контроль над компанией в среднесрочной перспективе, сказано в сообщении. Размер предложения будет определен, когда откроется книга заявок, отмечает человек, близкий к одной из сторон сделки.

Организаторы размещения – Credit Suisse, Goldman Sachs International и Morgan Stanley, сообщил «Детский мир», совместными букраннерами выступают «Сбербанк CIB» и UBS Investment Bank. Сделку планируется закрыть в феврале 2017 г., знает представитель «Системы». Акции допущены к торгам на Московской бирже и включены в третий уровень списка ценных бумаг под тикером DSKY, следует из сообщения биржи и компании.

«Детский мир» – бесспорный лидер специализированного рынка товаров для детей в России. Наша рыночная доля более чем в 3 раза превышает позиции ближайшего конкурента, – приводятся в сообщении «Детского мира» слова Чирахова. – Мы смогли продемонстрировать, что прибыльность нашего бизнеса может расти на различных этапах экономического цикла. В будущем мы продолжим обеспечивать устойчивый рост бизнеса в интересах наших текущих и будущих акционеров».

«Мы рады объявить о намерении вывести «Детский мир» на публичные рынки капитала. Группа сможет полностью реализовать потенциал своего легендарного бренда, благоприятную демографическую ситуацию и проверенную стратегию для достижения роста в интересах новых акционеров», – прокомментировал намерения провести IPO председатель совета директоров компании Крис Бакстер.

АФК «Система» стала акционером «Детского мира» в 1996 г., спустя восемь лет корпорация увеличила свой пакет в группе до 70,5%. Компания активно развивалась по всей стране, открыв только в 2008 г. 40 новых магазинов (тогда ее сеть превысила 100 точек продаж). Перед финансовым кризисом 2009 г. розничная сеть активно кредитовалась в валюте, сказано в отчетности группы за 2010 г. В результате за 2008 г. «Детский мир» впервые за семь лет получил чистый убыток, который год спустя достиг рекордных 3,2 млрд руб. при выручке в 18,5 млрд руб. Ритейлера тянул на дно огромный долг – 7,9 млрд руб. В 2009–2010 гг. группа почти не открывала новых магазинов и снизила долг до 3,7 млрд руб., продав 25% плюс 1 акция Сбербанку за 3,4 млрд руб. «Система» выкупила этот пакет в 2013 г.

Вновь прибыльным «Детский мир» стал только в 2012 г. во многом благодаря Чирахову, новому гендиректору компании. До этого он возглавлял конкурента группы – компанию «Кораблик», откуда впоследствии перешли в «Детский мир» около 70 менеджеров. Стать гендиректором большой и неэффективной компании Чирахов согласился, потому что это был шанс, который выпадает раз в жизни, вспоминал он в разговоре с «Ведомостями» несколько лет назад: «До меня пять гендиректоров уже погибли в «Детском мире». Менялись они каждый год».

С первых дней Чирахов начал борьбу с издержками: урезал рекламный бюджет на 150 млн руб., закрыл VIP-столовую в центральном офисе, сократил число персональных автомобилей для топ-менеджеров – из 17 машин оставили всего две. После кадровых чисток в головном офисе от 700 сотрудников осталось 519.

Практически во всех сферах у компании накопились проблемы – в отношениях с поставщиками, ценообразовании, стратегии, рассказывал он. Результат – с 2012 по 2015 г. ее выручка и чистая прибыль выросли более чем вдвое.

В конце 2015 г. пакет в «Детском мире» приобрел РКИФ за 9,75 млрд руб., вся компания для сделки была оценена в 42,2 млрд руб.

Сегодня ГК «Детский мир» – крупнейший в России продавец детских товаров: по данным Ipsos Comcon, в 2015 г. оценочная доля компании составляла 32% (24% в 2014 г.) на специализированном розничном рынке детских товаров в России и 13% (10% в 2014 г.) от всего рынка детских товаров (включая гипер- и супермаркеты). На 31 декабря 2016 г. розничная сеть группы объединяла 525 магазинов: 468 магазинов в России и 12 в Казахстане под брендом «Детский мир», а также 45 магазинов ELC в России. По итогам девяти месяцев 2016 г. выручка «Детского мира» составила 54,2 млрд руб. (+41% год к году), чистая прибыль – 1,7 млрд руб. (в 2,6 раза).

Последний раз Евтушенков заявлял о планах провести IPO «Детского мира» в России или Великобритании осенью 2016 г. С тех пор в России не случилось неожиданных негативных событий ни в экономике страны, ни во внешней среде, которые могли отодвинуть или отменить планы АФК «Система», замечает аналитик Райффайзенбанка Наталья Колупаева. Скорее наоборот: произошло заметное укрепление рубля, что является позитивным фактором для такой компании, как «Детский мир», которая импортирует много продукции из Юго-Восточной Азии, экономика России показывает признаки стабилизации, это может не только вызвать оживление спроса на продукты питания, но и позволить населению постепенно расширить потребительскую корзину, перечисляет эксперт. Колупаева ожидает, что размещение пройдет успешно.

АФК «Система» давно хотела вывести этот актив на биржу, а сейчас для этого удачное время с точки зрения как стабилизации российской экономики, так и развития самой компании, а также восстановления спроса со стороны потребителей, считает аналитик «Уралсиба» Константин Белов.

Представительи UBS Investment Bank, Morgan Stanley и «Сбербанк CIB» от комментариев отказались; в Credit Suisse, Goldman Sachs International, РКИФе на запросы «Ведомостей» не ответили.