От редакции: Разделяй и трать

По мере приближения выборного сезона стабфонд подвергается все новым атакам. Торгово-промышленная палата предложила перечислять на личные счета россиян половину средств от нефтегазового экспорта. Еще памятно и предложение президента Владимира Путина инвестировать часть стабфонда в российский фондовый рынок. Интересуются и зарубежные партнеры: на этой неделе замминистра финансов США Роберт Киммитт собирается обсуждать с российскими коллегами перспективы инвестирования стабфонда.

Обсуждать можно, конечно, сколько угодно, но не исключено, что деньги из национальной копилки понадобятся стране слишком скоро. По оценкам самого Минфина, в 2008–2009 гг. бюджет не справится со своими обязательствами уже при падении цены на нефть ниже $45 за баррель, в 2010 г. – ниже $50 за баррель. Планка поднялась так высоко из-за роста госрасходов (см. статью на этой странице). Если цена на нефть окажется ниже этих значений, то в ход пойдет резервный фонд. Напомним, что в 2008 г. стабфонд будет разделен на фонд будущих поколений и резервный фонд.

С фондом будущих поколений тоже не все просто. Во-первых, по первоначальным прогнозам Минфина, к концу 2008 г. объем этого фонда должен был составить 770 млрд руб. (около $29 млрд, четверть всего стабфонда), а дальнейших поступлений не планировалось. Во-вторых, министр финансов признал, что в случае чего и этот фонд может пойти на финансирование текущих нужд бюджета. В-третьих, из средств этого фонда планируется финансировать пенсии – как заявил вчера Кудрин, к осени механизм будет разработан и соответствующие поправки в Бюджетный кодекс будут внесены. Ну и, наконец, в последнем послании Федеральному собранию Путин не только переименовал его в фонд национального благосостояния, но и благословил начало его конца: около 300 млрд руб. (около $11,5 млрд) из этого фонда пойдут на финансирование институтов развития, на дороги и нанотехнологии. Таким образом, фонд национального благосостояния составит лишь 470 млрд руб. ($18 млрд).

Конечно, более активное использование стабфонда рано или поздно должно было начаться. Но на сегодняшний день изменения, происходящие с национальной кубышкой, больше напоминают не активную, а пассивную стратегию. При дроблении стабфонда на части исчезает эффект масштаба. Денег не так много, и для того, чтобы потратить их с пользой, необходимо точнее определить приоритеты.