Статья опубликована в № 3389 от 18.07.2013 под заголовком: Компания недели: «Газпром»

Тимофей Дзядко: «Газпром» всерьез занялся капитализацией

Пять лет назад «Газпром» стоил почти втрое дороже, чем сейчас, – 8,7 трлн руб., это была пиковая капитализация компании (19 мая 2008 г.). Тогда предправления «Газпрома» Алексей Миллер заявил, что за 7–8 лет концерн подорожает до $1 трлн. Но с тех пор капитализация только сокращалась, хотя и были небольшие корректировки – отскоки вверх.

За последний год «Газпром» не только дешевел, но и чуть не лишился звания самой дорогой российской компании. «Роснефть», которая год назад стоила в 1,5 раза дешевле «Газпрома» (2,2 трлн руб. против 3,67 трлн руб.), к концу июня сократила отрыв до каких-то 119 млрд руб., или около $4 млрд. За этот год компанию возглавил бывший самый влиятельный вице-премьер Игорь Сечин. При нем «Роснефть» успела в кратчайшие сроки приобрести ТНК-BP, договориться с Китаем о дополнительных поставках нефти и огромном авансе, а также выйти на главную поляну «Газпрома» – газовый рынок. «Роснефть» не только купила одного из крупнейших конкурентов концерна – «Итеру», но и при помощи основного конкурента («Новатэка») практически добилась отмены монополии «Газпрома» на экспорт сжиженного природного газа (СПГ).

Пока Сечин стремительно наращивал не только капитализацию, но и влияние «Роснефти» на рынке в целом, Миллер как будто пребывал в летаргическом сне, снося удары соперников.

Но в конце мая «Газпром» и его руководитель как будто переменились. На совете директоров была принята программа по повышению капитализации, а затем на годовом собрании акционеров Миллер пообещал, что менеджмент будет делать все от него зависящее, чтобы стоимость компании соответствовала «тем фундаментальным показателям, которые есть». «Известно: покупают акции на падении, продают на росте. Поэтому самое хорошее время акции покупать», – сказал он. И как в воду глядел.

С 25 июня концерн оставил далеко позади «Роснефть», увеличив отрыв почти до 0,5 трлн руб., вчера рост составил рекордные 5,2% (у «Роснефти» лишь 1,1%). За это время, казалось бы, особых свершений не было – контракт о поставках газа с китайцами так и не подписан (хотя уже известно о том, что в ноябре может начаться строительство газопровода до Китая), разработка Штокмана заморожена и оставлена «будущим поколениям» и нет уверенности, что такая же участь не ждет СПГ-проект на Балтике. Впрочем, есть и менее спорные и исключительно положительные для «Газпрома» новости – рост поставок в Европу в первом полугодии на 10% и пересмотр годового прогноза, рекомендации двух уважаемых иностранных банков, Barclays и Citi, и «ВТБ капитала» покупать его бумаги, а также подготовка новой опционной программы для менеджмента.

Похоже, правы те, кто на этот раз поверил в обещание Миллера и вложился в акции «Газпрома» на низком рынке. И даже планы компании по покупке своему шефу планшета за 120 млн руб. их не смутили.

Пока никто не прокомментировал этот материал. Вы можете стать первым и начать дискуссию.
Комментировать