Статья опубликована в № 3748 от 13.01.2015 под заголовком: От редакции: Киевский цугцванг

От редакции: Киевский цугцванг

Emilio Morenatti / AP

Украинская экономика в очень тяжелом положении. Резервы за декабрь сократились на 24% до $7,5 млрд (минимум с 2004 г.) - нужно было помочь «Нафтогазу», чтобы тот заплатил России $1,65 млрд за импортированное топливо (плюс $378 млн авансов). Резервы не покрывают даже двухмесячного импорта. Вероятно, в ближайшие месяцы Украине придется импортировать даже уголь - его поставки сейчас снизились в 2,5 раза по сравнению с докризисным уровнем (70% угля добывалось в Донецкой и Луганской областях). Мгновенно снизить его потребление страна не может: из угля производится 40% электроэнергии. Топливом для АЭС (они производят 45% электричества) на этот год Украина обеспечена.

ВВП сокращается (минус 7,5% в прошлом году), в 2015-м падение продолжится. Гривна за прошлый год упала на 41% против доллара. Инфляция достигла максимума за полтора десятилетия: 24,9%. В декабре рост цен ускорился с 1,9 до 3%. В ближайшие пару месяцев годовой индекс цен достигнет 30%, цитирует WSJ Дмитрия Петрова из Nomura.

Под угрозой обслуживание госдолга. Вчера доходность украинских долларовых облигаций с погашением летом 2017 г. выросла до 34,1% (данные Bloomberg). Россия в любой момент вправе потребовать полученный Януковичем за торможение евроинтеграции заем в $3 млрд: нарушено условие непревышения долгом 60% ВВП. Страна явно нуждается во внешней финансовой помощи. По оценке Порошенко, конфликт на востоке страны стоит Украине около $10 млн в день, а необходимая внешняя помощь на 2015-2016 гг. должна достичь $13-15 млрд сверх тех $17 млрд, о которых страна договорилась с МВФ (они должны быть пролонгированы).

Пока кредиторы на помощь не спешат. Еврокомиссия в начале января пообещала Украине дополнительные $2 млрд. Но одобрение этого кредита может занять месяцы. МВФ тоже выделяет средства со скрипом (очередные $4 млрд под вопросом): кредиты обусловлены реформами, а с ними пока неважно. Второе требование МВФ - сокращение бюджетного дефицита.

В публикуемой в этом номере статье (стр. 07) миллиардер и филантроп Джордж Сорос призывает европейские власти к масштабной помощи Украине в обмен на радикальные реформы. Этот план едва ли реалистичен: решение финансовых проблем страны за счет внешней помощи лишит политиков стимула к необходимым действиям. В благоприятной ситуации ни у населения, ни у власти не будет готовности сильно сократить уровень госизъятий из экономики, превышающий 50% ВВП. А если этого не сделать, Украина не перейдет к быстрому экономическому росту. Другое дело, что проведение радикальных реформ едва ли возможно во время войны, даже вялотекущей. Шансы, что Украине это удастся, пока не слишком велики.

Пока никто не прокомментировал этот материал. Вы можете стать первым и начать дискуссию.
Комментировать