Протесты в Москве обвалили российские фондовые индексы

Фондовые индексы и рубль стали падать со второй половины дня, после сообщений об усилении сил охраны правопорядка и слухов о введении в столицу внутренних войск (см. статью на стр. 02). В итоге индексы ММВБ и РТС просели на 3,95 и 4,7% упав ниже 1500 пунктов и растеряв все достижения начавшегося в конце ноября ралли. «Газпром», ВТБ, «Роснефть», «Лукойл» потеряли 3–6%. Стоимость российских суверенных облигаций Russia-30 снизилась на 115 базисных пунктов, доходность возросла на 17 б. п. до 4,34% годовых.

Отреагировал на результаты выборов и валютный рынок. Рубль на ММВБ просел к доллару на 33 коп. до 31,2 руб./$, к евро – на 12 коп. до 41,73 руб./евро, а бивалютная корзина подорожала на 24 коп. до 35,9412 руб. Признаки политической неопределенности, которой не было уже много лет, отразились и на валютном рынке, констатирует аналитик БКС Богдан Зыков.

Снижение поддержки избирателей может препятствовать готовности будущего правительства осуществить непопулярные реформы, согласен главный экономист ФК «Открытие» Владимир Тихомиров: если поддержка Путина на выборах 4 марта снизится столь же драматически, это может парализовать способность элиты к решительным действиям.

Падение происходило на фоне стабильности мировых рынков (см. врез). Причины падения России – не внешние, а внутренние.

По результатам выборов «Единая Россия» (ЕР) сохранила большинство мест в парламенте, однако утратила как конституционное большинство, так и четверть поддержки избирателей: на выборах 2007 г. за нее проголосовало около 40% (64,3% голосов при явке 64%), 4 декабря 2011 г. – около 30% (49,5% при явке около 60%). Накануне в Москве многочисленные сообщения о фальсификациях на выборах в Госдуму и неожиданно высокий – почти вдвое выше, чем данные exit polls, – процент голосов за партию власти спровоцировали митинг протеста, разогнанный ОМОНом.

Политические риски возросли – на улицах Москвы военные, проходят массовые выступления недовольных, все это не нравится иностранным инвесторам, говорит начальник торгового отдела Rye, Man & Gor Securities Павел Дородников. Когда начинаются такого рода события, связанные с неудовлетворенностью результатами выборов, инвесторы сразу вспоминают произошедшее на Ближнем Востоке, говорит портфельный управляющий УК «Уралсиб» Игорь Михайлов. В России это маловероятно, пока это эмоции, но что будет дальше, сказать сложно, отмечает он.

Судя по телерепортажам, события в Москве выглядят как в Каире в прошлом году или в Бейруте в 2007 г., поделился впечатлениями находящийся в США стратег «Тройки диалог» Крис Уифер.

Репетировать африканский сценарий в нашей стране еще рано, убежден портфельный управляющий УК «Солид менеджмент» Георгий Ельцов. Падение, по его мнению, носит промежуточный характер и сегодня рынки отыграют заметную его часть.

Новому правительству будет сложнее проводить радикальные реформы – если оно, конечно, на них решится, пишут аналитики S&P. Преемственность политики сохранится – президентом станет Владимир Путин, ожидает агентство, но политические проблемы обострились в сравнении с 2008 г.: тогда еще были высокие темпы роста экономики, большой профицит бюджета, а активы правительства превышали объем обязательств.

Когда период благоприятной конъюнктуры прервался, препятствия на пути роста стали видны особенно отчетливо: структурные недостатки экономики и условий ведения бизнеса, слабая внутренняя конкуренция, плохая инфраструктура, перечисляет S&P. Расшивка узких мест требует в том числе непопулярных реформ – пенсионной, налоговой, тарифной. Ключевым остается вопрос, найдется ли у правительства и президента политическая воля, пишет S&P: утрата поддержки части избирателей сделает проведение реформ еще более болезненным.

С другой стороны, угроза еще большего отчуждения населения от правящих элит может сподвигнуть власти на решение проблем, вызывающих особое недовольство, например проблемы коррупции, полагают аналитики агентства.

Попытка выделить что-то одно (например, проблему коррупции) из всей совокупности того, чего люди реально хотят, – это все равно что надеяться, что в следующий раз в салате оливье огурцы будут вкуснее колбасы, говорит глава Transparency International Елена Панфилова. К формам гражданской активности – от благотворительности до экспертизы госзакупок – теперь начнет активно присоединяться средний класс, в том числе и к формам выражения протеста, которые он ранее считал маргинальными, говорит она: «Редактора гламурных журналов на митинге протеста – где вы такое видели?»

Решительность в борьбе с коррупцией тоже проявит общество – и это самое страшное для власти, которая все видит монохромно и централизованно, продолжает Панфилова. Ждали не реформ, а скорее нормализации отношений государства и бизнеса, но теперь этого может оказаться недостаточно, считает Панфилова. «Очевидно, что в целом легитимность власти снижается. И если ничего не менять, то конструкция рухнет сама. Еще пять лет эта система уже не выдержит», – написал в блоге Михаил Прохоров, владелец группы «Онэксим» и несостоявшийся лидер «Правого дела».

Пресс-секретарь премьера Дмитрий Песков не считает результаты выборов препятствием для реформ: «Нет, это не заставит правительство отказаться от реформ». Для принятия законов, которые сопровождают реформы, необходимо большинство, а у «Единой России» в Госдуме оно будет, объяснил он.

«Желание проводить или нет преобразования в экономике зависит от их актуальности и качества их подготовки», – рассуждает замминистра экономического развития Станислав Воскресенский.

К 2014 г. в России двойной профицит – бюджета и платежного баланса – сменится двойным дефицитом и решение, как его финансировать, вплотную связано с улучшением делового климата, отмечает экономист «Ренессанс капитала» Иван Чакаров. «Кремль по крайней мере начинает осознавать всю серьезность проблемы», – считает он, надеясь, что результаты выборов могут, напротив, подтолкнуть ЕР к необходимым действиям, иначе рост благосостояния населения будет невозможен.

Проводить тяжелые реформы придется, полагает источник, близкий к правительству: «Больше невозможно откладывать пенсионную реформу – дефицит ПФР уже превышает 1 трлн руб.». По его мнению, правительство будет вынуждено либо резко сокращать расходы бюджета, в том числе на социальные статьи, либо повышать налоги.