Статья опубликована в № 3921 от 21.09.2015 под заголовком: «Это больно. Но это реальность»

«Это больно. Но это реальность»

Почему девальвация делает экономику сильнее и готовит к новым шокам, рассказывает Кайрат Келимбетов
Прослушать этот материал
Идет загрузка. Подождите, пожалуйста
Поставить на паузу
Продолжить прослушивание

Период, предшествовавший августовским потрясениям на рынке Казахстана, Кайрат Келимбетов называет «довоенным временем». Если есть в Казахстане человек, попавший под шквальный огонь критики в результате обвала на развивающихся рынках, спровоцированного замедлением китайской экономики, то это председатель Национального банка Казахстана Келимбетов. На этом посту он работает с 2013 г.

Стабильность тенге Келимбетов пытался поддерживать вопреки падающим ценам на нефть, являющуюся основной статьей экспорта Казахстана, и санкциям против России, его основного торгового партнера. И вот 20 августа центробанк отпустил национальную валюту в свободное плавание. Курс тенге в тот день тут же упал на 23%.

У Келимбетова длинный послужной список: в 2001–2002 гг. он работал первым вице-министром финансов, в 2002–2006 гг. – министром экономики и бюджетного планирования, в 2006–2008 гг. – председателем правления фонда устойчивого развития «Казына», в 2008–2011 гг. – председателем правления фонда национального благосостояния «Самрук-Қазына», в 2011–2012 гг. – министром экономического развития и торговли, в течение двух лет до прихода в центробанк занимал должность заместителя премьер-министра страны.

Отказ от рубля

Из всех стран бывшего СССР Казахстан одним из последних перешел к национальной валюте – советские рубли обращались здесь до середины ноября 1993 г. К этому времени все бывшие союзные республики, кроме Армении и Таджикистана, выпустили свои национальные валюты, в некоторых случаях временные («зайчики» в Белоруссии, карбованцы на Украине, купоны в Грузии, Молдавии, Узбекистане). Президент Казахстана Нурсултан Назарбаев в своей книге «На пороге XXI века» вспоминает: «Я старался сохранить рублевую зону. Этому было две причины. Во-первых, разрыв рублевой зоны означал бы ускорение размежевания со странами СНГ. <...> Во-вторых, по правде говоря, мы не были готовы». Уже выведенные из обращения в других республиках советские рубли хлынули в Казахстан, увеличивая лишнюю денежную массу и способствуя росту цен и обесцениванию банкнот. Подготовка к вводу национальной валюты началась в 1992 г. и носила секретный характер, от всех участников процесса были получены расписки о неразглашении. Дизайном занималась группа художников во главе с Тимуром Сулейменовым (автор памятника «Абай» на Чистых прудах в Москве). На лицевой стороне купюр решили разместить портреты выдающихся деятелей Казахстана, а на обратной – изображения памятников культуры и природы. В качестве названия предлагались «сом», «акша». Назарбаев предлагал «алтын». В итоге остановились на «тенге» (в середине XIV в. тюркское слово «таньга» или «теньга» означало «монета»; по одной из распространенных версий, от этого слова происходит русское «деньги»). Первые казахстанские деньги были отпечатаны на лондонской фабрике Harrison & Sons, которая была награждена за это золотым знаком британской королевы (тенге был признан лучшим экспортным продуктом Великобритании). В начале ноября 1993 г. стало понятно, что денежные системы России и Казахстана не будут объединены. Правительству Казахстана пришлось изыскать $7 млн для оплаты расходов по изготовлению нужного объема валюты. Назарбаев вспоминает, что за неделю четыре самолета Ил-76 сделали 18 рейсов по маршруту Лондон – Уральск и далее по областям Казахстана. Деньги перевозились под видом «оборудования для строящейся резиденции главы государства». Обмен старых денег на новый тенге производился с 15 по 20 ноября 1993 г. в соотношении 1 тенге за 500 руб. СССР. В общей сложности из обращения было изъято 950 млрд руб.

СвернутьПрочитать полный текст

По его словам, период, когда нефть стоила $100 и выше, ушел в прошлое. «Политика, которую выбрал Казахстан, – не надеяться на чудо, а очень прагматично сократить бюджет, ориентируясь на цену $50 за баррель нефти, и перейти к политике более гибкого курсообразования», – объяснил он в интервью телеканалу КТК. Новая политика «инфляционного таргетирования» Нацбанка Казахстана – это то же самое, что в конце прошлого года произошло в России, объясняет Келимбетов. «Центробанк России готовился в течение 5–7 лет. Была проведена очень большая работа по дедолларизации. Уровень валютных депозитов в банковской системе России не выше 20–25%», – сказал Келимбетов .

Решение ЦБ поддержало сырьевой сектор, но ударило по населению, которому теперь предстоит иметь дело с ростом цен на товары повседневного спроса и другими последствиями разгона инфляции. Это стало дилеммой для авторитарной власти, которой приходится находить способы руководить страной в «тощие годы», стараясь не спровоцировать рост социальной напряженности. «Нестабильность сейчас наблюдается по всему миру. И нам всем приходится пристегнуть ремни», – говорит Келимбетов в интервью в своем офисе в Алма-Ате.

Действия Национального банка Казахстана объясняются просто. На нефть, подешевевшую с лета прошлого года на 60%, приходится около 60% экспорта страны. Бюджетные доходы резко сократились, а поступления от налога на корпоративную прибыль уменьшились в первом полугодии на 12,6%.

В целом менее чем за два года центробанк потратил на поддержку валютного курса $28 млрд. Это более четверти совокупных средств, собранных ранее в виде валютных резервов и в фонде национального благосостояния. Аналитики и казахстанские бизнесмены готовились к худшему – уже не один месяц ждали девальвации тенге. Однако это все равно не прибавило Келимбетову популярности, после того как решение перейти к свободному курсообразованию было принято. Ведь в феврале 2014 г. центробанк уже девальвировал тенге на 19%, а Келимбетов не далее как в июле этого года обещал, что новой девальвации не будет.

Когда же она все-таки произошла, на центробанк и его руководителя в социальных медиа обрушился град критики и насмешек. Один комментатор поставил заявление «девальвации не будет» в один ряд с такими утверждениями, как «мы вам перезвоним» и «это моя последняя сигарета». Келимбетов возражает: центробанк объявил о планах перейти на плавающий курс уже не один месяц назад, хотя и намеревался растянуть этот процесс на годы, а не проводить его так стремительно, за несколько месяцев.

Четыре волны девальвации

30.04.1999 – значительная девальвация валют главных торговых партнеров Казахстана в конце 1998 г. – начале 1999 г. привела к существенному удорожанию курса тенге к этим валютам, снижению конкурентоспособности казахских товаров, увеличению отрицательного сальдо по внешнеторговым операциям, снижению резервов и ВВП. 5 апреля 1999 г. Нацбанк Казахстана впервые отпустил тенге в свободное плавание, введя обязательную продажу 50% валютной выручки экспортерами и налог на покупку валюты физлицами. Нормы обязательного резервирования были снижены. Вкладчикам и пенсионным фондам была предоставлена возможность конвертации депозитов и портфелей госбумаг из тенге в доллары и валютные облигации соответственно.
27.02.2009 – Нацбанк Казахстана назвал кризис 2008 г. и снижение сырьевых цен основными причинами новой девальвации: «Снижение стоимости нефти более чем в 3 раза за последние полгода вынуждает пересматривать курсовые ориентиры». Регулятор заявил, что уходит от поддержки тенге в прежнем коридоре (120 плюс-минус 3 тенге за доллар), новый коридор – 150 плюс-минус 5 тенге за доллар, заявил Нацбанк.
28.02.2014 – ухудшение внешнеторгового баланса, сокращение валютной выручки, рост импорта и конкуренции со стороны российских производителей привели к третьей волне девальвации тенге. В феврале 2014 г. Нацбанк Казахстана отказался от поддержания обменного курса тенге на прежнем уровне. Новый равновесный курс – 185 плюс-минус 3 тенге за доллар при официальном курсе на 11 февраля 155,56 тенге за доллар.
31.08.2015 – низкие цены на нефть и металлы могут сохраниться в течение пяти лет, доступ развивающихся стран к инвестициям значительно ограничен, рынок сбыта продукции сжимается из-за слабого спроса основных партнеров, заявил президент Нурсултан Назарбаев, необходимо адаптироваться к новой экономической реальности с ценами в $30–40 за баррель. На следующий день премьер Казахстана Карим Масимов объявил о том, что началась реализация новой денежно-кредитной политики, основанной на свободно плавающем курсе тенге. Валютный коридор был отменен.

СвернутьПрочитать полный текст

«У нас не социализм»

В результате падения валютного курса пострадают относительно немногие, настаивает Келимбетов, поскольку три четверти вкладчиков хранят свои сбережения в долларах, а около 70% корпоративных заимствований было номинировано в тенге. На жалобы рядовых жителей Казахстана он отвечает резко: «Это рыночное решение. У нас не социализм. Мы не можем защитить всех».

Вряд ли такими заявлениями можно снискать популярность у населения бывшей советской республики, где многие до сих пор ждут от государства защиты рабочих мест и гарантий хотя бы минимальных стандартов жизни. Казахстанское правительство опасается роста социальной напряженности. Еще живы воспоминания о протестах нефтяников в 2011 г. в городе Жанаозене, вылившихся в массовые беспорядки с человеческими жертвами. Один из правительственных чиновников объяснил решение отпустить тенге тем, что летом ясно проявились признаки бедственного положения нефтяной и горнодобывающей промышленности.

Казахстан
Казахстан

Государство в средней Азии
Население (на 1 августа 2015 г.) – 17,6 млн человек. Территория – 2,7 млн кв. км. ВВП (2014 г.) – $217,9 млрд. Инфляция (август 2015 г., в годовом выражении) – 3,8%. Безработица (июль 2015 г.) – 4,9%. Внешнеторговый оборот (2014 г.): экспорт – $79,5 млрд, импорт – $41,3 млрд. Государственный бюджет (2015 г.): доходы – 7,2 трлн тенге, расходы – 8,4 трлн тенге. Международные резервы (на 1 сентября 2015 г.) – $29,1 млрд. Капитализация фондового рынка (16 сентября 2015 г.) – $41,9 млрд.
Первое казахское государство, Казахское ханство, образовалось в конце XV в. В 1920 г. в составе РСФСР была образована Киргизская (Казахская) АССР со столицей в Оренбурге. При образовании СССР в 1922 г. в него вошли четыре республики – Российская, Украинская, Белорусская и Закавказская, Казахстан оставался в составе РСФСР. В 1925 г. республика была переименована в Казахскую АССР, а в 1936 г. она вошла в состав СССР на правах союзной республики. 25 октября 1990 г. принята Декларация о государственном суверенитете Казахской ССР. В декабре 1991 г. состоялись выборы президента и принят закон о государственной независимости.

За несколько недель до девальвации казахстанско-китайская нефтяная компания «Великая стена» объявила о сокращении 200 рабочих мест в городе Актобе на западе страны. А крупнейший производитель стали в стране, ArcelorMittal Temirtau, решил уменьшить зарплаты на четверть, но после ослабления тенге отменил свое решение.

Центробанк лично бросился на выручку угодившей в долговую яму государственной нефтяной компании «Казмунайгаз», выкупив 10% ее акций. Не очень характерное решение для финансового регулятора. «Никто не идеален», – пытается отшутиться Келимбетов.

Подготовка к новым шокам

Казахам приходится смириться с тем, что их реальные доходы падают. В начале сентября правительство перестало регулировать цены на бензин Аи-92 и Аи-93, в итоге те скакнули на 20%.

Келимбетов продолжает уверять, что инфляция не преодолеет установленный центробанком рубеж в 6–8%. Его ведомство выбрало умеренный курс, считает он, сравнивая свои шаги с поступками других стран, зависящих от экспорта нефти. На одной чаше весов Саудовская Аравия, которая согласна терять резервы, но не позволит доллару подорожать. На другой – Россия, где с прошлого ноября рубль был отправлен в свободное плавание и за считанные недели подешевел вдвое.

Центробанк Казахстана, который 2 сентября удвоил базовую ставку до 12% годовых (с 2012 г. она была 5,5%), вообще не проводит интервенции на валютном рынке, говорит Келимбетов. Очередную девальвацию тенге он называет подготовкой к новым экономическим шокам. Например, к повышению процентной ставки ФРС, что может еще больше обрушить цены на нефть, или к дальнейшему замедлению экономического роста Китая.

«В мире происходят драматические изменения. Он уже не тот, что 20 лет назад. Мы создали систему, которая помогает смягчить последствия внешних потрясений и лучше подготовиться к грядущим вызовам конкуренции, – рассуждает Келимбетов. – Это больно. Но это реальность».

FT, 15.09.2015, Михаил Оверченко и Антон Осипов; в подготовке статьи участвовала Ольга Петрова

Читать ещё
Preloader more