Статья опубликована в № 2499 от 03.12.2009 под заголовком: Застраховались от несогласных

Холдинг РБК застраховался от несогласных кредиторов

Перед тем как реструктурировать задолженность в $230 млн перед банками-кредиторами, холдинг РБК решил переоформить свою дебиторскую задолженность на «РБК-ТВ Москва» и вновь созданную компанию Pintoleza Holdings Ltd. Не согласные с переоформлением акционеры РБК смогут предъявить свои акции к выкупу
Прослушать этот материал
Идет загрузка. Подождите, пожалуйста
Поставить на паузу
Продолжить прослушивание
С.Портер
ОАО «РБК информационные системы»

Управляющая компания. До конца июня 2009 г. контролировала телеканал «РБК ТВ», газету «РБК Daily», сайт rbc.ru и другие медиаактивы. Крупнейшие акционеры – Герман Каплун, Дмитрий Белик и Александр Моргульчик (19,85%), Unicredit Securities (около 17%), УК Росбанка (11,5%). Капитализация – 6,53 млрд руб. Финансовые показатели (МСФО, 2008 г., данные «Онэксима»): Выручка – 5,3 млрд руб., EBITDA – 528,02 млн руб.

На внеочередном собрании 30 декабря акционерам «РБК информационные системы» (РБК ИС) предложено одобрить ряд крупных сделок, связанных с переоформлением кредиторской и дебиторской задолженности, следует из материалов к собранию. Это делается в рамках реструктуризации задолженности РБК перед банками (сейчас оценивается в $230 млн), с которыми холдинг уже около года ведет переговоры.

Согласно материалам РБК в результате двух связанных сделок на сумму 4,87 млрд руб. долги «дочек» холдинга перед РБК ИС перейдут компаниям ЗАО «РБК-ТВ Москва» (0,7 млрд руб.) и Pintoleza Holdings Ltd. (4,17 млрд руб.). Взамен РБК ИС получит рублевые облигации «РБК-ТВ Москва» на 0,7 млрд руб. и еврооблигации нидерландской E.M.I.S. Finance B. V. на 4,17 млрд руб. Предполагается, что еврооблигации будут двух видов – кредитные ноты, связанные с долгом «РБК-ТВ Москва» перед E.M.I.S. Finance B. V., и денежные опционы, позволяющие требовать выплату разницы между средневзвешенной ценой акций «Нового РБК» (структура, которая получит ключевые активы холдинга и разместит свои акции на бирже) за шесть месяцев и фиксированной ценой одной его бумаги в $2.

После подписания соглашения с кредиторами о реструктуризации задолженности эти рублевые и еврооблигации перейдут кредиторам, а новым корпоративным центром РБК станет «РБК-ТВ Москва», говорит один из кредиторов. 4,87 млрд руб. (около $170 млн) – долг РБК ИС перед банками-кредиторами, остальные средства (около $60 млн) должны «дочки» холдинга, добавляет гендиректор РБК Герман Каплун. А Pintoleza, по его словам, – это SPV-компания для новых кредитных инструментов, которая войдет в группу РБК после того, как завершится реструктуризация. Создание новой, ничем не обремененной компании – стандартное требование иностранных инвесторов, которые таким образом хотят избежать рисков, говорит Каплун.

Но не согласные с этими сделками акционеры РБК ИС получат право предъявить свои акции к выкупу. Для определения цены выкупа РБК заказал оценку своих акций компании «АБМ партнер». По состоянию на 25 ноября 2009 г. рыночная стоимость одной акции РБК составляла 38,4816 руб., говорится в письме директора «АБМ партнер» Бориса Мошковича, направленном Каплуну (см. www.vedomosti.ru). В повестке предлагается приобретать бумаги у недовольных акционеров по максимально приближенной к этой оценке цене – 38,49 руб. за штуку. Но 25 ноября акции РБК на ММВБ стоили на 27% дороже – 48,96 руб. Для оценки использовалась средневзвешенная цена на бирже за несколько последних месяцев, пояснил «Ведомостям» Каплун. За шесть месяцев с 25 мая по 25 ноября 2009 г. средневзвешенная цена акций РБК составила 37,8 руб.

Но по закону об акционерных обществах компания не может потратить на выкуп акций больше 10% стоимости чистых активов. В документах к собранию приводится расчет этого показателя, из которого следует, что чистые активы холдинга с начала 2009 г. сократились с 5,75 млрд до 346 млн руб. Таким образом, РБК сможет потратить на выкуп лишь 34,6 млн руб., а общий объем выкупаемых бумаг исходя из оценки не должен превысить 0,64% уставного капитала. Если акционеры предъявят к выкупу больше акций, чем может выкупить РБК, то акции будут выкупаться у акционеров пропорционально заявленным требованиям, говорится в документах. Основная причина такого резкого сокращения чистых активов холдинга – резервы «предстоящих расходов» в 3,38 млрд руб. Эти резервы образовались в результате переоценки внутригрупповых кредитов, утверждает Каплун. Несколько «дочек» задолжали головной компании. Но если против одной из них подает иск сторонний кредитор, то вероятность того, что она расплатится с головной компанией, снижается, объясняет топ-менеджер. Например, в апреле стало известно об иске Банка Москвы, который требует от кипрской «дочки» холдинга RBC Investments (Cyprus) Ltd. около $17 млн.

Пока никто не прокомментировал этот материал. Вы можете стать первым и начать дискуссию.
Комментировать
Читать ещё
Preloader more