«Евросеть» переезжает поближе к Евгению Чичваркину

Вчера материнская структура «Евросети» – нидерландская Euroset Holding N.V. сообщила о намерении провести IPO на основной площадке Лондонской фондовой биржи (LSE). Компания разместит обыкновенные акции в форме глобальных депозитарных расписок (GDR). Продавцами станут Alpazo Ltd. Александра Мамута (владеет 50,1%) и сама Euroset Holding, которая разместит допэмиссию. Организаторы размещения – Alfa Capital Markets, «ВТБ капитал», Goldman Sachs и Credit Suisse.

Euroset Holding готова предложить инвесторам от 30% акций до контрольного пакета в зависимости от уровня спроса, рассказывали недавно «Ведомостям» источники, близкие к участникам размещения. По их сведениям, основную часть акций продаст Мамут, который в результате может полностью выйти из капитала компании. Вчера бизнесмен передал через пресс-службу «Евросети», что пока не определился, сколько акций выставит на продажу: все зависит от конъюнктуры рынка. «Вымпелком», владеющий 49,9% «Евросети», участвовать в размещении не планирует, знают источники. Он намерен остаться акционером «Евросети», говорит представитель «Вымпелкома» Анна Айбашева.

Организаторы IPO ориентируются на оценку не ниже $4 млрд за 100%, рассказывал ранее «Ведомостям» близкий к ним менеджер. Диапазон – $3,16–4,92 млрд, сообщило вчера Dow Jones со ссылкой на источник в банковских кругах. Окончательно он еще не определен, уточняет Мамут. Сама «Евросеть» в ходе IPO может привлечь до $140 млн, сказали «Ведомостям» два близких к участникам размещения источника, т. е. она может продать 2,8–4,4% акций. Средства пойдут на развитие розничной сети и на «общие корпоративные нужды», говорится в сообщении компании. Размещение планируется на апрель, сообщил близкий к ней источник.

Исходя из мультипликаторов аналогичных компаний с развивающихся рынков 100% «Евросети» можно оценить в 11–13 показателей EBITDA за 2010 г. – $3–3,5 млрд, считает старший аналитик «ТКБ капитала» Наталья Колупаева. Инвесторов может насторожить то, что Мамут готов полностью выйти из бизнеса, а сама компания получит лишь небольшую часть денег от IPO, добавляет она, но наличие большого free-float сделает бумаги компании ликвидными. $3,16–4,92 млрд – слишком оптимистичная оценка, сомневается аналитик Банка Москвы Виталий Купеев: «Евросети» едва ли удастся поддерживать рентабельность на уровне 2010 г. (13,5%). По его оценке, 100% «Евросети» могут стоить $3 млрд.

Президент «Евросети» Александр Малис ограничился словами о том, что «IPO станет важным и логическим шагом в развитии» компании.