“Евросеть” обещает будущим миноритариями широкие права участия в управлении

На следующей неделе у Euroset Holding N.V., контролирующей «Евросеть» и готовящей IPO на Лондонской фондовой бирже, должен обновиться наблюдательный совет. Об этом говорится в предварительном проспекте к размещению, имеющемся у «Ведомостей».

В нынешнем управляющем органе «Евросети» четыре места – по два у Александра Мамута (владеет 50,1%) и у «Вымпелкома» (49,9%). В новом совете представителей Мамута не будет. Три места займут топ-менеджеры «Вымпелкома»: гендиректор Елена Шматова, вице-президент по управлению финансами Дмитрий Афиногенов и вице-президент по юридическим вопросам Марина Думина. И четыре – независимые директора: гендиректор Grohe Group Дэвид Хейнс, гендиректор украинской инвестгруппы Eastone Геннадий Газин, член советов директоров ряда зарубежных компаний (Transcontinental, Macquarie Power and Infrastructure Corporation и др.) Франсуа Руа и член наблюдательного совета Ассоциации независимых директоров Мария Воскресенская (входит в совет «Татнефти»).

Из всех четверых ближе всех к «Евросети» Хейнс: в 2005–2008 гг. он возглавлял совет директоров «Вымпелкома». Как раз тогда между акционерами «Вымпелкома» – Altimo и Telenor бушевал конфликт, но Хейнсу удалось уравновесить ситуацию, вспоминает бывший топ-менеджер «Вымпелкома». Хейнс возглавит и наблюдательный совет Euroset Holding, сказано в проспекте.

Все независимые кандидаты тщательно выбирались, остались самые опытные и готовые поделиться с «Евросетью» экспертным знанием, объясняет источник, близкий к организаторам IPO. Получить комментарии самих кандидатов вчера не удалось.

Инвесторы получат по итогам размещения 38,2% «Евросети» или 43,9%, если банки-организаторы (Credit Suisse, «ВТБ капитал», Alfa Capital Markets и Goldman Sachs) воспользуются опционом на выкуп у Мамута дополнительного пакета акций. Из проспекта следует, что миноритариям достанется не только большинство в наблюдательном совете Euroset Holding, но и право блокировать важнейшие решения на собрании акционеров. В уставе Euroset Holding будет прописано, что любые сделки слияния и поглощения, реорганизации, изменения в устав и другие важные вопросы одобряются не менее чем 75% голосов.

Но аналогичные права получает и «Вымпелком»: без его согласия не может быть одобрено ни одно из этих решений. Накануне IPO «Вымпелком» требовал гарантий сохранения его акционерных прав, рассказывал ранее близкий к «Евросети» источник. Результат «Вымпелком» устраивает, знает менеджер, близкий к акционерам ритейлера.

Введение в советы директоров независимого большинства – практика, мало распространенная в России, но имеющая прецеденты: так поступали, например, «Вимм-билль-данн» (акции торгуются на Нью-Йоркской фондовой бирже) и непубличный «Еврохим», вспоминает аналитик Standard & Poor’s Олег Швырков. Результат, по его словам, обычно позитивный – при условии, что независимые директора высококомпетентны. Идею предоставить акционерам «Евросети» право вето Швырков считает менее удачной: такая конструкция чревата возникновением тупиковых ситуаций. Интересы «Вымпелкома» и остальных акционеров «Евросети» могут не всегда совпадать, что может сдерживать развитие ритейлера, говорится в разделе проспекта, посвященном рискам.

Представители «Евросети» и «Вымпелкома» от комментариев воздержались, Мамут не ответил на звонок.