Статья опубликована в № 2825 от 05.04.2011 под заголовком: Гарантии в розницу

“Евросеть” обещает будущим миноритариями широкие права участия в управлении

Готовящаяся к IPO «Евросеть» обещает миноритариям широкие права участия в управлении. В ее наблюдательном совете четыре места из семи будут занимать независимые директора
Монобренд на троих. 1,25

млрд руб. составят затраты «Евросети» на строительство сети из 1000 монобрендовых салонов для «Вымпелкома», большую часть которых оператор возместит, говорится в проспекте. Сеть должна быть создана за 18 месяцев. Одновременно ритейлер ведет переговоры о строительстве монобрендовых сетей с «Мегафоном» и «Ростелекомом».

Группа компаний «Евросеть»

Сеть салонов связи. Акционер – Euroset Holding N.V. (Нидерланды), принадлежащая Alpazo Ltd. Александра Мамута (50,1%) и Ararima Enterprises Ltd. «Вымпелкома» (49,9%). Выручка (МСФО, 2010 г.) – 61,9 млрд руб. Чистая прибыль – 5,58 млрд руб.

На следующей неделе у Euroset Holding N.V., контролирующей «Евросеть» и готовящей IPO на Лондонской фондовой бирже, должен обновиться наблюдательный совет. Об этом говорится в предварительном проспекте к размещению, имеющемся у «Ведомостей».

В нынешнем управляющем органе «Евросети» четыре места – по два у Александра Мамута (владеет 50,1%) и у «Вымпелкома» (49,9%). В новом совете представителей Мамута не будет. Три места займут топ-менеджеры «Вымпелкома»: гендиректор Елена Шматова, вице-президент по управлению финансами Дмитрий Афиногенов и вице-президент по юридическим вопросам Марина Думина. И четыре – независимые директора: гендиректор Grohe Group Дэвид Хейнс, гендиректор украинской инвестгруппы Eastone Геннадий Газин, член советов директоров ряда зарубежных компаний (Transcontinental, Macquarie Power and Infrastructure Corporation и др.) Франсуа Руа и член наблюдательного совета Ассоциации независимых директоров Мария Воскресенская (входит в совет «Татнефти»).

Из всех четверых ближе всех к «Евросети» Хейнс: в 2005–2008 гг. он возглавлял совет директоров «Вымпелкома». Как раз тогда между акционерами «Вымпелкома» – Altimo и Telenor бушевал конфликт, но Хейнсу удалось уравновесить ситуацию, вспоминает бывший топ-менеджер «Вымпелкома». Хейнс возглавит и наблюдательный совет Euroset Holding, сказано в проспекте.

Все независимые кандидаты тщательно выбирались, остались самые опытные и готовые поделиться с «Евросетью» экспертным знанием, объясняет источник, близкий к организаторам IPO. Получить комментарии самих кандидатов вчера не удалось.

Инвесторы получат по итогам размещения 38,2% «Евросети» или 43,9%, если банки-организаторы (Credit Suisse, «ВТБ капитал», Alfa Capital Markets и Goldman Sachs) воспользуются опционом на выкуп у Мамута дополнительного пакета акций. Из проспекта следует, что миноритариям достанется не только большинство в наблюдательном совете Euroset Holding, но и право блокировать важнейшие решения на собрании акционеров. В уставе Euroset Holding будет прописано, что любые сделки слияния и поглощения, реорганизации, изменения в устав и другие важные вопросы одобряются не менее чем 75% голосов.

Но аналогичные права получает и «Вымпелком»: без его согласия не может быть одобрено ни одно из этих решений. Накануне IPO «Вымпелком» требовал гарантий сохранения его акционерных прав, рассказывал ранее близкий к «Евросети» источник. Результат «Вымпелком» устраивает, знает менеджер, близкий к акционерам ритейлера.

Введение в советы директоров независимого большинства – практика, мало распространенная в России, но имеющая прецеденты: так поступали, например, «Вимм-билль-данн» (акции торгуются на Нью-Йоркской фондовой бирже) и непубличный «Еврохим», вспоминает аналитик Standard & Poor’s Олег Швырков. Результат, по его словам, обычно позитивный – при условии, что независимые директора высококомпетентны. Идею предоставить акционерам «Евросети» право вето Швырков считает менее удачной: такая конструкция чревата возникновением тупиковых ситуаций. Интересы «Вымпелкома» и остальных акционеров «Евросети» могут не всегда совпадать, что может сдерживать развитие ритейлера, говорится в разделе проспекта, посвященном рискам.

Представители «Евросети» и «Вымпелкома» от комментариев воздержались, Мамут не ответил на звонок.

Пока никто не прокомментировал этот материал. Вы можете стать первым и начать дискуссию.
Комментировать