Почему произошел аномальный рост котировок «Ростелекома»
Капитализация «Ростелекома» на ММВБ в пятницу выросла почти на четверть до 661,33 млрд руб. Это может быть связано с закрытием коротких позиций по одному из выпусков бумаг оператора и невысокой ликвидностью
ОАО «Ростелеком»
Универсальный оператор. акционеры – Связьинвест» (43,4% голосующих акций), ВЭБ (2,4% – в собственности, 7,4% – в управлении), миноритарии (44,1%), «Мобител» («дочка» «Ростелекома», 2,68%). капитализация – 661,33 млрд руб. финансовые показатели (МСФО, 2010 г.): выручка – 275,7 млрд руб.
В пятницу бумаги первого выпуска акций «Ростелекома» подорожали на ММВБ на 27,1% с 173,77 до 220,82 руб., объем торгов составил 2,36 млрд руб. – рекордный уровень с октября 2009 г.
А бумаги 16 дополнительных выпусков акций «Ростелекома», в которые в мае конвертировались акции семи межрегиональных компаний связи (МРК) госхолдинга «Связьинвест», а также акции «Дагсвязьинформа», тоже дорожали, но заметно меньше – в среднем на 7% примерно до 168 руб. Причем объем торгов в первом выпуске был почти вдвое выше, чем остальных выпусков, вместе взятых, – 10,6 млн бумаг против 5,9 млн.
В итоге за пятницу «Ростелеком» подорожал почти на четверть – с 532,07 млрд до 661,33 млрд руб. А индекс ММВБ в пятницу, наоборот, снизился на 1,51%.
Торги акциями старого и новых выпусков будут проходить раздельно – таковы правила ФСФР, а объединены они будут в начале августа. Акции новых выпусков «Ростелекома» с самого начала торговались с дисконтом к бумагам старого выпуска, аналитики это объясняли невысокой ликвидностью. Но у первого выпуска тоже невысокий уровень ликвидности – около 10% всех бумаг. Ведь основные владельцы акций этого выпуска – акционеры «Ростелекома» до слияния с МРК и «Дагсвязьинформом»: «Связьинвест» (50,67% бумаг), Агентство по страхованию вкладов (29,9%) и Внешэкономбанк (9,8%).
Через полтора-два месяца выпуски «Ростелекома» будут объединены, поэтому взлет в одном выпуске может означать, что акции этого выпуска были нужны инвесторам именно сейчас, говорит руководитель аналитического управления «Уралсиба» Константин Чернышев. По его мнению, дело скорее всего в принудительном закрытии коротких позиций по этому выпуску. К тому же цена выросла из-за невысокой ликвидности, добавляет он.
Ряд банков и инвесткомпаний поверили заявлениям менеджмента «Ростелекома» о проведении вторичного публичного размещения (SPO) «Ростелекома» на Лондонской фондовой бирже в июне-июле, а также о возможности включения бумаг компании в индекс MSCI и сыграли на понижение цены бумаг старого выпуска, предполагает бывший гендиректор «Связьинвеста» и крупный миноритарий «Ростелекома» Евгений Юрченко. А поскольку ни одно из этих событий не произошло, им приходится закрывать короткие позиции и расплачиваться за свое доверие (скупать акции, чтобы выполнить обязательства), добавляет он. О подготовке к размещению гендиректор «Ростелекома» Александр Провоторов говорил еще в октябре 2010 г. на встрече с аналитиками. Впрочем, в недавнем интервью «Ведомостям» он заявил, что «жестких сроков» SPO не устанавливалось, хотя планы листинга сохраняются. В подготовке статьи участвовал Антон Трифонов.