Технологии
Бесплатный
Олег Сальманов
Статья опубликована в № 2966 от 24.10.2011 под заголовком: «Скай линк» готовят к выкупу

«Ростелеком» собирается совершить сделку с родительницей

«Ростелеком» уже до конца года может выкупить у своего крупнейшего акционера – «Связьинвеста» оператора мобильной связи стандарта CDMA «Скай линк». Сумма сделки будет зависеть от результата оценки, которую проводит Ernst & Young
М.Новиков
ЗАО «Скай линк»

группа операторов сотовой связи. акционеры: «Связьинвест» (50%, остальные 50% у 100%-ной «дочки» «Скай линка» – компании «МС директ»). Финансовые показатели (US GAAP, 2008 г.): выручка – 8,3 млрд руб.

ОАО «Ростелеком»

Универсальный оператор связи. Акционеры – «Связьинвест» (43,4% голосующих акций), Агентство по страхованию вкладов (7,4%), ВЭБ (2,4%). Капитализация на ММВБ – 455,47 млрд руб. Выручка (МСФО, 2010 г.) – 275,7 млрд руб. Чистая прибыль – 40,8 млрд руб.

«Связьинвест» оценивает «Скай линк» для его последующей продажи другой своей зависимой компании – «Ростелекому», рассказал «Ведомостям» источник в «Ростелекоме». Оценку проводит Ernst & Young, уточнил источник, близкий к «Связьинвесту». В середине октября, отвечая на вопросы аналитиков, гендиректор «Ростелекома» Александр Провоторов сообщил, что выкуп «Скай линка» у «Связьинвеста» планируется завершить до конца 2011 г. Такие планы есть, подтвердил близкий к «Связьинвесту» источник.

Операционный контроль над «Скай линком» уже сейчас у «Ростелекома» – весной 2011 г. гендиректором сотового оператора стал директор департамента беспроводной связи «Ростелекома» Владислав Швайбович. Но полностью объединить «Скай линк» со своим мобильным бизнесом и ликвидировать взаимные платежи (за аренду каналов, трафик и т. д.) «Ростелеком» сможет, лишь купив «Скай линк».

«Связьинвест» получил «Скай линк» год назад, поменявшись с АФК «Система»: той взамен перешли 28% обыкновенных акций МГТС. Одновременно «Ростелеком» выкупил у АФК права требования долгов «Скай линка», которые на 31 марта 2010 г. составляли 10,63 млрд руб. Обмен состоялся исходя из оценки «Скай линка» в 9,4 млрд руб. (ее проводила та же Ernst & Young). Правда, Счетная палата сочла справедливость той оценки недоказанной – из-за сложной ситуации с долгами, а также из-за допущений, с которыми она делалась. С тех пор как «Скай линк» перешел к «Связьинвесту», его долг вырос незначительно, утверждает близкий к «Связьинвесту» источник.

В разговоре с аналитиками Провоторов выражал надежду, что «Скай линк» обойдется «Ростелекому» приблизительно в ту же цену, по какой эта компания досталась «Связьинвесту». Но пока оценки нет, Ernst & Young должна завершить ее в начале ноября, знает близкий к «Связьинвесту» источник. Пройдет ли сделка за деньги или «Скай линк» будет обменян на акции самого «Ростелекома», находящиеся на балансе его «дочки» «Мобитела» (см. врез), пока не решено, добавляет он.

Одним из допущений, которые сделал оценщик в 2010 г., было предположение, что «Скай линк» получит частоты 1,9–2,1 ГГц в Москве и Петербурге, чтобы построить сеть более современного стандарта EV-DO. В сентябре 2010 г. Госкомиссия по радиочастотам (ГКРЧ) выделила «Скай линку» эти частоты. Но оборудование для сетей EV-DO выпускается меньшим числом производителей, чем стандарта UMTS, который использует сотовая «большая тройка», и стоит дороже. Поэтому в марте 2011 г., уже после покупки «Скай линка» «Связьинвестом», ГКРЧ разрешила оператору строить на этих частотах сеть UMTS (тот же стандарт мобильной связи третьего поколения, в котором работает «большая тройка») в 73 регионах страны.

Учитывая большой долг «Скай линка», его оценка для сделки с «Системой» была завышена, считает старший аналитик Unicredit Securities Надежда Голубева. Но после того, как у «Скай линка» появилась возможность строить UMTS-сети, его справедливая стоимость должна вырасти и потому цена, по которой он был куплен «Системой», сейчас справедлива, говорит она.

Представители «Связьинвеста», «Ростелекома» и «Скай линка» отказались от комментариев, связаться с представителем Ernst & Young вчера не удалось.

Пока никто не прокомментировал этот материал. Вы можете стать первым и начать дискуссию.
Комментировать