Статья опубликована в № 2980 от 14.11.2011 под заголовком: Вернуть контроль над «Ростелекомом»

«Связьинвест» не хочет присоединяться к «Ростелекому»

«Связьинвест» предложил альтернативу своему объединению с «Ростелекомом» – сохранение самостоятельности и увеличение доли в «Ростелекоме с 43,4% до контроля
Е.Разумный для Ведомостей
ОАО «Связьинвест»

Управляющий холдинг. Акционеры – Росимущество (75% минус 1 акция), «Ростелеком» (25% плюс 1 акция). Выручка (консолидированная управленческая отчетность, 2010 г.) – 271,6 млрд руб. чистая прибыль – 34,4 млрд руб.

«Связьинвест» направил в Росимущество, Минкомсвязи и «Ростелеком» предложения по дальнейшей реорганизации телекомактивов государства, рассказал «Ведомостям» близкий к холдингу источник. Их суть – сохранить существующую двухуровневую структуру управления, когда государство контролирует «Связьинвест», а тот является крупнейшим акционером «Ростелекома». Деньги, которые по одному из сценариев «Связьинвест» должен направить на выкуп у «Ростелекома» 25% плюс 1 собственная акция, госхолдинг предлагает использовать для выкупа акций самого «Ростелекома», чтобы увеличить пакет в нем с 43,4% до контрольного.

В Минкомсвязи предложения «Связьинвеста» поступили, подтвердил источник, близкий к этому ведомству.

Первый этап реорганизации завершился 1 апреля 2011 г.: семь межрегиональных компаний связи (МРК) и «Дагсвязьинформ», контролировавшиеся «Связьинвестом», присоединились к другой его «дочке» – «Ростелекому». При этом голосующая доля «Связьинвеста» в объединенной компании сократилась с 51 до 43,4%, так как привилегированные акции МРК были конвертированы в обыкновенные «Ростелекома».

В ближайшее время ведомства должны направить в правительство согласованный вариант второго этапа. На этой неделе Минкомсвязи, Минэкономразвития и Росимущество проведут совещание, чтобы выбрать этот вариант, знает близкий к Минкомсвязи источник. Правда, идея с сохранением «Связьинвеста» обсуждаться, по его сведениям, не будет, поскольку правительство уже принципиально согласилось объединить «Связьинвест» и «Ростелеком».

Но есть проблема, которая осложняет такое слияние, – перекрестное владение акциями. В октябре 2010 г. «Ростелеком» поучаствовал в комплексной сделке между «Связьинвестом» и АФК «Система», выкупив у АФК 25% плюс 1 акция «Связьинвеста» за 26 млрд руб. Если теперь объединить «Связьинвест» и «Ростелеком», то у получившейся компании образуются казначейские акции, которые по закону надо погасить или продать. И то и другое грозит потерей госконтроля.

Проблема решается, если какая-либо госструктура, например ВЭБ, выкупит у «Ростелекома» 25% плюс 1 акция «Связьинвеста», написал ранее «ВЭБ капитал». Но ВЭБ не заинтересован в такой сделке, тем более что рыночная цена этого пакета уже выше той, по которой его покупал год назад «Ростелеком», объясняли «Ведомостям» источники, близкие к «Связьинвесту», «Ростелекому» и самому ВЭБу. Другой обсуждаемый вариант предусматривает покупку этого пакета «дочкой» «Связьинвеста». Но тогда сохранится перекрестное владение – теперь уже между объединенной компанией и ее «дочкой», замечал гендиректор «Связьинвеста» Вадим Семенов. Кроме того, предварительные подсчеты «Связьинвеста» показали: чтобы его «дочка» смогла обслуживать кредит, который ей придется брать для выкупа у «Ростелекома» 25% плюс 1 акция, а «Связьинвест» – исполнить опцион на выкуп у ВЭБа 2,4% «Ростелекома», «Ростелеком» должен платить щедрые дивиденды – около 50 млрд руб. в год, ведь других источников дохода у «Связьинвеста» нет.

Схема, которую предлагает «Связьинвест», сохраняет перекрестное владение акциями, зато снимает риск утраты госконтроля. Если же государство решит приватизировать свои телекоммуникационные активы, оно сможет выставить на конкурс 75% «Связьинвеста», считает близкий к холдингу источник. За соблюдением интересов государства после приватизации, по его мнению, мог бы следить один из членов совета директоров «Ростелекома»: прохождение одного директора в совет гарантируется пакетом в 7,4% обыкновенных акций «Ростелекома», которым сейчас владеет Агентство по страхованию вкладов (АСВ).

Сотрудники пресс-служб Минкомсвязи и Росимущества на запрос «Ведомостей» не ответили. Представители «Ростелекома» и «Связьинвеста» от официальных комментариев отказались.

Пока никто не прокомментировал этот материал. Вы можете стать первым и начать дискуссию.
Комментировать