Статья опубликована в № 3085 от 19.04.2012 под заголовком: «Мегафон» готовит выкуп

«Альфа-групп» готова к разводу с Алишером Усмановым

Чтобы выкупить у Altimo 25,1% собственных акций, «Мегафон» занял у банков $2 млрд. Также компании, возможно, придется потратить на эту сделку всю накопленную наличность – еще около $3 млрд
Д.Гришкин / Ведомости
ОАО «Мегафон»

оператор мобильной и проводной связи. Акционеры – «АФ телеком холдинг» Алишера Усманова (31,1%), TeliaSonera (43,8%), Altimo (25,1%). Финансовые показатели (US GAAP, 2011 г.): выручка – 242,6 млрд руб., чистая прибыль – 43,6 млрд руб.

Citibank, BNP Paribas и Barclays открыли «Мегафону» краткосрочную кредитную линию сроком на шесть месяцев с возможностью продления еще на полгода, сообщил вчера оператор. Условий кредита компания не раскрыла. По оценке сотрудника одного из инвестбанков, процентная ставка по кредиту может составить 5–6% годовых. Средства привлекаются «на развитие», говорит представитель «Мегафона» Юлия Дорохина.

Деньги понадобились «Мегафону» на выкуп у Altimo (управляет телекоммуникационными активами «Альфа-групп») 25,1% своих акций, рассказывали «Ведомостям» люди, близкие к акционерам оператора. Окончательные условия сделки могут быть согласованы до конца недели, а закроется она до конца апреля, не исключает один из них.

За свой пакет Altimo хочет получить около $5–6 млрд. На счетах «Мегафона» в конце 2011 г. было 87,4 млрд руб. (около $2,96 млрд по текущему курсу ЦБ). То есть чтобы расплатиться с Altimo, оператору придется не только залезть в долги, но и потратить всю имеющуюся у него наличность. Но даже крупный кредит и необходимость потратить все наличные средства не приведут к снижению кредитного рейтинга «Мегафона», уверен кредитный аналитик Газпромбанка Яков Яковлев. В прошлом году агентства S&P и Moody’s присвоили оператору рейтинг инвестиционного уровня, напоминает он. А такие рейтинги обычно присваиваются компаниям с устойчивым положением на рынке и высоким потенциалом роста бизнеса. Агентство Fitch, оценивающее рейтинг «Мегафона» на одну ступень ниже инвестиционного, считает изменение структуры акционеров поводом для повышения рейтинга. Поскольку, по мнению Fitch, это может улучшить корпоративное управление в компании.

Прошлый год «Мегафон» закончил с отрицательным чистым долгом и 43,7 млрд руб. общего долга. Соотношение долг/EBITDA у «Мегафона» самое низкое среди операторов «большой тройки» – всего 0,4 по сравнению с 1,7 у МТС и 2,9 у Vimpelcom Ltd. Если «Мегафон» потратит $2 млрд (около 60 млрд руб.) на выкуп акций, его долг/EBITDA увеличится до 0,95. Агентства же задумаются о снижении кредитного рейтинга, если этот показатель у «Мегафона» достигнет 1,5, говорит Яковлев. А без оборотных средств «Мегафон» не останется, так как генерирует большой денежный поток от операционной деятельности.

Выкупленные акции «Мегафон» может использовать при проведении IPO, считает начальник отдела анализа долгового рынка «Велес-капитала» Иван Манаенко. Инвестбанки как раз начинают бороться за мандат на размещение, говорили «Ведомостям» инвестбанкиры. А к нынешнему объему средств на счетах (даже без учета IPO) компания может вернуться через 2–2,5 года, прогнозирует Манаенко.

Представители «АФ телеком холдинга», Altimo, TeliaSonera, Citibank отказались от комментариев. В BNP Paribas и Barclays не ответили на запрос.

Пока никто не прокомментировал этот материал. Вы можете стать первым и начать дискуссию.
Комментировать