Новый министр связи попросил разобраться с низкой капитализацией «Ростелекома»

В июне – июле 2011 г. уже было известно, что бумаги «Ростелекома» войдут в индексы MSCI, и их цена росла на этих ожиданиях, напоминает аналитик Альфа-банка Юлий Матевосов. Сейчас стимула, способного поддержать котировки, не видно, говорит он. Листинг на Лондонской фондовой бирже скорее всего станет технической процедурой: размещать в Лондоне бумаги компания пока не планирует, напоминает Матевосов. Подогреть интерес к ее акциям, по его мнению, могли бы сильные финансовые результаты или давно анонсированные, но еще не состоявшиеся события, дающие компании новые статьи доходов, – вроде покупки сотового оператора «Скай линк», победы в конкурсе на частоты для строительства сети LTE или запуска совместных со «Скартелом» (бренд Yota) услуг LTE.

В минувшую пятницу на личной странице Никифорова в Twitter появилась запись: «13 июня 2011 г. 1 акция «Ростелекома» стоила 217 руб., 13 июня 2012 г. она стоит 111 руб. <...> Падение в 2 раза <...> При этом индекс «ММВБ телеком» <...> снизился лишь на 15%». На вопрос одного из пользователей Twitter о том, какой вывод можно сделать из этого факта, министр ответил: «Эффективный менеджмент, отстаивающий интересы акционеров, в том числе государства. Не должны акции «Ростелекома» падать настолько ниже рынка». Уточняющие вопросы он оставил без ответа.

Сильнее всего котировки «Ростелекома» рухнули в начале августа 2011 г. – почти на 40%; причины остались неясными, но у одного из крупнейших частных инвесторов «Ростелекома» – Евгения Юрченко сработали margin calls по нескольким кредитам, и 2,5% обыкновенных акций «Ростелекома», заложенных под эти займы, были проданы фонду «Маршал капитал» Константина Малофеева. В сентябре 2011 г. бумаги подорожали – они оказались включены в индексы MSCI, и их начали приобретать профильные фонды.

Последующее снижение котировок источник в «Ростелекоме» объясняет общим падением фондовых рынков и началом действия опционной программы, разработанной еще прежним руководством компании. С 1 декабря 2011 г. по начало июня 2012 г. участники программы – 350 менеджеров «Ростелекома» могли выкупить более 60% причитающихся им обыкновенных акций «Ростелекома» (всего их зарезервировано 99 млн) и при желании тут же продать их на бирже. В результате на рынок вышло много бумаг «Ростелекома» и котировки просели, объясняет источник.

Представитель «Ростелекома» от комментариев отказался.

Низкие котировки «Ростелекома» – вина не столько менеджмента, сколько общего настороженного отношения рынка к телекоммуникационному сектору, считает руководитель управления аналитических исследований «Уралсиба» Константин Чернышев. А у «Ростелекома» еще и не лучшее наследство – большой бизнес фиксированной связи, регулируемый государством, и отставание в мобильном сегменте.