Статья опубликована в № 3310 от 21.03.2013 под заголовком: Выкуп без привилегий

Владельцам префов «Ростелекома» не светят громадные прибыли

Слухи о том, что «Ростелеком» выкупит свои привилегированные акции за безумные деньги, не подтверждаются. Миноритариям, не желающим объединения со «Связьинвестом», предложат 136 руб. за обыкновенную акцию и 95 руб. за привилегированную
Прослушать этот материал
Идет загрузка. Подождите, пожалуйста
Поставить на паузу
Продолжить прослушивание
Владельцам префов «Ростелекома», похоже, громадные прибыли не светят
Е. Разумный для Ведомостей

Cовет директоров «Ростелекома» 27 марта обсудит цену выкупа акций у миноритариев, которые не поддержат присоединение «Связьинвеста» к «Ростелекому», следует из сообщения оператора. Цена выкупа, предложенная совету к утверждению, соответствует той, что Ernst & Young рассчитала для объединения компаний, рассказывают члены совета директоров: 136,05 руб. за обыкновенную акцию и 95,24 руб. за привилегированную.

Представитель «Ростелекома» Кира Кирюхина цифры не комментирует, но подтверждает, что цена будет утверждаться советом с учетом отчета независимого оценщика.

Вчера на закрытие биржи стоимость обыкновенной акции «Ростелекома» была существенно меньше предлагаемой цены выкупа – 117 руб., а вот привилегированной бумаги – близка к обсуждаемому варианту: 94,4 руб.

Между тем многие аналитики предсказывали, что предстоящий выкуп будет выгоден в первую очередь владельцам префов (среди таковых, кстати, немало менеджеров «Ростелекома»). Например, «Арбат капитал» предполагал, что префы «Ростелекома» могут быть выкуплены по той же цене, что и обыкновенные акции. Выкуп акций обоих классов по одинаковой цене, близкой к стоимости обыкновенных акций, – наиболее очевидный способ собрать префы с рынка, говорили эксперты, предполагая, что такой выкуп выгоден компании: она может конвертировать привилегированные акции в обыкновенные.

Поступить так в прошлом году советовал «Ростелекому» банк «Ренессанс». А до этого президент оператора Александр Провоторов заявлял на видеоконференции для аналитиков, что у «Ростелекома» нет причин сохранять привилегированные акции. Их удельный вес в уставном капитале невелик, указывал он (сейчас – 7,62%). Одним из вариантов является их выкуп с последующим погашением, говорил Провоторов. Но потом компания отказалась от этих планов, свидетельствуют два члена совета директоров и подтверждает источник, близкий к «Ренессансу».

Если совет утвердит оценку Ernst & Young для целей выкупа, то фактически это будет означать начало «скупки обыкновенных акций с рынка», убеждена старший аналитик БКС Анна Курбатова. Согласно российскому законодательству, размер средств, направляемых на выкуп акций у несогласных миноритариев, не может превышать 10% от стоимости чистых активов компании. По словам директора департамента «Ростелекома» по работе с инвесторами Марии Елисеевой, на конец сентября 2012 г. 10% от суммы чистых активов составили примерно 29,4 млрд руб. По предположениям Курбатовой, инвесторы могут предъявить к выкупу префов примерно на 9 млрд руб. На остальные 20 млрд руб. компания в этом случае скорее всего купит обыкновенные акции – т. е. «Ростелеком» аккумулирует до 6% своих обыкновенных акций.

Пока никто не прокомментировал этот материал. Вы можете стать первым и начать дискуссию.
Комментировать
Читать ещё
Preloader more