РВК и Da Vinci хотят на IPO

Инвестфонд Da Vinci PE Fund II L.P. и Российская венчурная компания (РВК) создают фонд на 5 млрд руб. для инвестиций в российские высокотехнологичные компании с международным потенциалом развития с целью впоследствии вывести их на IPO на Московской бирже, говорится в сообщении РВК. Это подтвердил управляющий партнер Da Vinci Capital Олег Железко.

Инвестиционный период фонда составит 3,5 года, планируется инвестировать в компании среднего размера с потенциалом размещения акций на бирже, средний размер сделки составит 300 млн руб., говорится в сообщении РВК. Инвестиции совместного фонда получат от шести до 10 компаний, партнеры выберут их из расширенного списка, который сейчас изучают, говорит Железко. Это компании из сектора финансовых технологий (биржи, брокерские услуги), IT-аутсорсинга. По словам Железко, все эти компании зрелые – подавляющее большинство из них прибыльны, у всех выручка превышает 1 млрд руб. Компаний из бизнес-инкубаторов и институтов развития (таких как ФРИИ или «Сколково») в расширенном списке нет – у них было слишком мало времени, чтобы развиться до нужного партнерам уровня, объясняет Железко.

Успешно разместившиеся на бирже российские IT-компании к моменту IPO имели выручку в миллиарды долларов, говорит главный аналитик «Открытие брокер» Алексей Павлов. А компании с оборотом в $100 млн сейчас просто потерялись на рынке, так как они могут предложить free-float не больше десятков миллионов долларов, объясняет он. Эта сумма сопоставима с одним вложением от серьезного инвестора, которого обычно интересует куда больший free-float – минимум в $100 млн, заключает Павлов. Но интерес инвестфондов понятен – в отсутствие стратегических инвесторов IPO остается единственной возможностью заработать, говорит он.

В бюджет фонда Da Vinci вложит около 60–70%, остальное – РВК, говорит Железко. Директор по инвестпрограммам РВК Андрей Введенский уточняет, что РВК вложит в фонд 1,5 млрд руб. В той же пропорции партнеры планируют вкладываться в проекты, сообщил Железко. В крупных проектах партнеры получат миноритарную долю, а в небольших мажоритарную, сообщил Железко.

По сравнению с компаниями других секторов, например нефтегазового, технологические компании продолжают пользоваться спросом среди инвесторов, говорит аналитик «Сбербанк CIB» Юлия Гордеева. Привлекательнее для инвесторов те, кто больше работает на иностранных рынках, акцентирует она. Гордеева обращает внимание на быстрый рост компаний офшорного программирования Luxoft и EPAM, имеющих валютную выручку при значительной доле рублевых затрат.

Для выхода компании на Московскую биржу ее выручка должна превосходить $200 млн, уверена Гордеева. Поэтому если речь идет о вложениях в компании с оборотом в 1 млрд руб., то инвесторам предстоит подождать с их IPO от трех до пяти лет, резюмирует Гордеева.

Несмотря на экономические сложности, сейчас хорошее время вложиться в компании, уже прошедшие венчурную стадию, уверен Железко. Он объясняет интерес тем, что многие компании нуждаются в поддержке из-за низкой оценки рынка и отсутствия инвестиционного капитала – это снижает стоимость входа в компании.