Статья опубликована в № 3799 от 27.03.2015 под заголовком: Х5 покупает Spar у Мамута

X5 хочет купить сеть супермаркетов Spar у Александра Мамута

Ходатайство уже одобрила ФАС
  • Наталья Ищенко
Spar для X5 Retail Group – это покупка на будущее, считают эксперты
Е. Разумный / Ведомости

Второй по выручке ритейлер в России – X5 Retail Group – может купить сеть супермаркетов, работающую под вывеской Spar. Структура X5 «Келвин лимитед» подала ходатайство на покупку семи юрлиц, управляющих магазинами Spar в Москве и нескольких близлежащих областях, в Федеральную антимонопольную службу (ФАС), а несколько дней назад ФАС одобрила ходатайство, следует из материалов службы.

«Келвин лимитед» входит в структуру X5, подтверждал представитель ритейлера, от имени этой компании X5 подавала ходатайства на покупку региональных сетей.

Представитель Х5 Владимир Русанов подтвердил интерес ритейлера к сети Spar: «Мы подавали заявку в ФАС (на приобретение юрлиц лицензиата Spar. – «Ведомости»), чтобы получить официальную позицию ведомства. Если будет принято решение о сделке, мы объявим об этом дополнительно».

Переговоры о продаже лицензиата Spar подтвердили также директор по инвестициям фонда A&NN (управляет активами Александра Мамута, основной владелец «Спар ритейла») Светлана Калининская и гендиректор «Спар ритейла» Максим Гришаков.

У структур «Спар ритейла» 30 магазинов в Москве, Тверской, Ивановской и Владимирской областях. Средняя торговая площадь магазина – 950 кв. м, у семи торговых объектов торговые площади – более 1000 кв. м, есть и распределительный центр – 5000 кв. м в Подольске.

Поглощение дискаунтеров

До сих пор через поглощения конкурентов X5 наращивала сеть дискаунтеров «Пятерочка», приносящих большую часть выручки группы. Последняя подобная сделка прошла осенью 2014 г. X5 приобрела своего бывшего франчайзи «Агроторг-Самара». Ритейлер получил 116 магазинов в Самаре и Самарской области общей торговой площадью 36 000 кв. м под магазины «Пятерочка».

В 2014 г. Forbes оценивал состояние Мамута в $2,3 млрд, он занимал 42-ю строчку в рейтинге богатейших людей России. Помимо сети супермаркетов Мамут имеет доли в группе компаний ПИК, Polymetal, Rambler & Co, Waterstone’s (британская сеть книжных магазинов), Ideas4retail.

A&NN инвестировал в «Спар ритейл» около семи лет назад, но конструктивное и активное развитие ритейлера началось 2,5 года назад, говорит Калининская: «Была собрана команда менеджмента, сеть начала расти». В конце прошлого года менеджмент ритейлера заявил о планах к концу 2016 г. обновить существующие магазины, открыть примерно 30 новых и довести выручку до 25 млрд руб. Но изменившаяся ситуация в экономике приостановила эти планы, добавляет она.

Выручка за 2014 г. составила «около 7 млрд руб.», говорит Гришаков, компания приблизилась к точке безубыточности: «Нас очень сильно тянули вниз затраты на открытие новых магазинов и банковский процент, но мы серьезно сократили те убытки, которые были в 2012–2013 гг.». С начала 2014 г. операционные показатели «Спар ритейла» начали улучшаться, начался рост продаж в сопоставимых магазинах, чего не было давно, говорит Гришаков: «Капитализация компании выросла существенно, но в III и IV кварталах было принято решение притормозить инвестиции из-за ситуации в экономике». Почти вдвое стало дороже обслуживание кредитов, пожаловался гендиректор, но не стал сообщать показатели долга и убытков компании.

По данным человека, знакомого с финансовым состоянием «Спар ритейла», чистый долг компании близок к 2 млрд руб., а сумма сделки с X5 (если она состоится) будет кратно больше, это не просто переуступка прав аренды. По его словам, сделка может быть закрыта в ближайшие месяцы.

«Актив дошел до стадии зрелости, и мы приняли решение о выходе. Мы стараемся быть более классическим инвестфондом, а не семейным офисом», – объясняет переговоры о продаже Калининская. Она отказалась раскрыть предполагаемую сумму сделки, так же поступил и представитель X5.

Исходя из выручки и планировавшейся на 2014 г. маржи по EBITDA (около 5%, заявлял Гришаков в конце 2013 г.) стоимость бизнеса московской сети Spar может составить 2,5 млрд руб. с учетом долга, оценивает Наталья Колупаева из Райффайзенбанка.

У Spar выручка с 1 кв. м на 15–20% ниже, чем у московских «Перекрестков», отмечает гендиректор Infoline Михаил Бурмистров. Если исходить из потенциального дохода X5 от покупаемых площадей, стоимость розничной сети может составить 2,6–3 млрд руб., за вычетом долга – от 0,5–0,6 млрд до 1 млрд руб., говорит он.

Крупнейшая по выручке сеть супермаркетов в Москве, по данным агентства Infoline, – «Перекресток». За нею следуют «Азбука вкуса», Billa, «Седьмой континент», «Атак» и «Виктория».

X5 планирует воспользоваться возможными сделками по поглощению небольших сетей, чтобы ускорить рост своей сети, говорил на этой неделе главный исполнительный директор X5 Стефан Дюшарм. Но в целом для ритейлера предпочтительнее открывать магазины самостоятельно, говорит Русанов.

Судя по среднему размеру торговой площади магазинов Spar в Москве, они больше подойдут для «Перекрестков», полагает Светлана Суханова из UBS. Сейчас подразделение супермаркетов X5 находится в неблагоприятной для этого формата ситуации в экономике, продолжает она, но Москва – один из основных регионов для бизнеса X5, где непросто найти площади с хорошим покупательским трафиком: если покупаемые точки расположены в удачных местах, это может быть позитивно для развития супермаркетов Х5.

«Перекресток» сейчас находится в процессе операционных преобразований, напоминает Колупаева: динамика трафика там в январе – феврале указывает на слабость формата в текущей ситуации в экономике, поэтому Spar скорее покупка на будущее. «Основные цели этой сделки – усилить рыночные позиции, но тогда встает вопрос о цене», – заключает она.

Пока никто не прокомментировал этот материал. Вы можете стать первым и начать дискуссию.
Комментировать