«Газпром нефть» снизила рентабельность, но продолжает скупать активы

За девять месяцев этого года чистый долг «Газпром нефти» вырос на $1,2 млрд до $5,46 млрд, денежные средства и их эквиваленты снизились вдвое (до $981 млн), следует из отчета компании по US GAAP. И она продолжает занимать – в октябре привлекла трехлетний кредит на $500 млн под LIBOR + 5%.

Капвложения «Газпром нефти» к уровню 2008 г. снизились на 28,4% до $1,8 млрд, зато на покупки (акции сербской NIS и Sibir Energy) она потратила в 1,3 раза больше – $2,2 млрд. И на очереди новая сделка: вчера «Газпром нефть» подписала обязывающий протокол со шведской Malka Oil о покупке примерно за $118 млн ее единственного производственного подразделения – ООО «СТС-сервис».

Сделку одобрил совет директоров Malka Oil, а ее акционеры могут принять решение до конца года, сообщил на телеконференции финансовый директор «Газпром нефти» Вадим Яковлев. У «СТС-сервиса» три лицензии в Томской области (Шингинское, Нижне-Лугинецкое и Западно-Лугинецкое месторождения). Последние данные о запасах – около 60 млн баррелей (Р1+Р2), но «Газпром нефть» надеется их увеличить. В пределах месторождений выявлено еще 11 перспективных структур, сообщил Яковлев.

Сумма сделки почти совпадает с капитализацией Malka на бирже в Стокгольме в понедельник ($115 млн) и соответствует примерно $2 за баррель запасов, говорит аналитик «Тройки диалог» Валерий Нестеров. Примерно за столько в 2008 г. «Башнефть» купила похожие активы в Оренбургской области, хотя крупные нефтяные компании сейчас торгуются дороже – около $3,2 за баррель, отмечает он. Добыча Malka пока незначительна, но к концу 2012 г. компания сможет добывать 1,5 млн т нефти в год, добавляет аналитик «Велес капитала» Дмитрий Лютягин. Это около 4,3% добычи «Газпром нефти» (с учетом зависимых компаний) за девять месяцев 2009 г. (35,1 млн т; +1,3% к 2008 г.).

А вот покупка Sibir Energy дает эффект уже сейчас: в III квартале «Газпром нефть» впервые целиком консолидировала ее результаты в отчетности. При росте цены Urals примерно на 17% ко II кварталу выручка «Газпром нефти» в июле – сентябре увеличилась на 35% до $7,1 млрд, EBITDA – на 21% до $1,8 млрд. Вклад Sibir в оба показателя – 9% и 13% соответственно. Ее доля в добыче «дочки» «Газпрома» – 8,6%, в переработке –17,5%.

Но есть и минусы: из-за консолидации новых активов операционные раcходы «Газпром нефти» выросли ко II кварталу на 31% до $561 млн. По эффективности «Газпром нефть» снова уступает конкурентам: ее рентабельность по EBITDA в III квартале – 25,7% против 28% у «Роснефти» и 27,5% у ТНК-BP. Чистая прибыль «дочки» «Газпрома» в III квартале упала на 29% до $846 млн (во II квартале был бумажный доход).