"Газпром" решил платить больше дивидендов
«Газпром» может пересмотреть дивидендную политику. Менеджеры концерна хотят платить акционерам больше нынешних 17,5% прибыли по РСБУ«Газпром»
Энергетическая компания. основной владелец – государство (более 50%). капитализация – $125,6 млрд. финансовые показатели (РСБУ, 1-е полугодие 2010 г.): выручка – 1,379 трлн руб., чистая прибыль – 265,7 млрд руб.
Проект новой дивидендной политики руководство «Газпрома» планирует рассмотреть на ближайшем правлении. Должна появиться новая формула для расчета выплат, где традиционные 17,5% прибыли по РСБУ будут лишь нижней границей вилки; это покажет инвесторам, что «Газпром» готов платить больше, рассказал «Ведомостям» сотрудник концерна. Представитель «Газпрома» подтвердил, что такая корректировка готовится. Но подчеркнул: «Все это пока лишь предложения, которые правление «Газпрома» еще только будет обсуждать – ориентировочно в сентябре».
Инвесторы не раз критиковали «Газпром» за низкие дивиденды: с выплатами за 2009 г. (56,6 млрд руб.) концерн был восьмым по дивидендной доходности из девятки крупнейших компаний российского ТЭКа, доходность составила всего 1,5%.
Дивидендная политика «Газпрома» утверждена советом директоров в 2001 г. Выплаты считаются по формуле. Гарантированная часть дивидендов – 2% средней капитализации «Газпрома» за год, но не больше 10% прибыли по РСБУ. Переменная часть – половина от прибыли, которая остается после отчислений в резервный фонд, на НИОКР, инвестиции «Газпрома» и проч. (в сумме – 50–75% прибыли, а остаток – минимум 15%). Только в 2001 г. 2% капитализации «Газпрома» были меньше, чем 10% его доходов по РСБУ (концерн тогда стоил всего $11 млрд). И с 2002 г. дивиденды получались на уровне 17,5% прибыли. Правда, за 2003 и 2008 гг. фактические выплаты были меньше – по директиве государства. А за 2009 г. их сократил сам «Газпром», очистив отчетную прибыль по РСБУ от «бумажного» дохода от переоценки акций «Газпром нефти».
В дивидендной политике «Газпрома» нет положений о том, что база для расчетов должна «очищаться» от бумажных убытков или доходов. Внести и такую корректировку летом пообещал зампред правления концерна Андрей Круглов. Кроме того, в проекте новой дивидендной политики больше нет привязки к капитализации «Газпрома», говорит представитель концерна. Плюс планируется изменить процент прибыли, направляемой на НИОКР, инвестиции и проч., с нынешних 50–75% до 40–75%, добавляет он. Выходит, уже это может добавить к выплатам для акционеров 5% прибыли по РСБУ. Правда, до сих пор «Газпром» направлял на развитие и инвестиции максимальные 75%.
Какой планируется верхняя граница вилки для дивидендов, собеседники «Ведомостей» не говорят. Минфин и Минэкономразвития давно настаивают на отчислении 25% прибыли по РСБУ. Были также предложения для госкомпаний считать дивиденды от консолидированной прибыли. Но проект новой дивидендной политики «Газпрома» этого не предполагает, говорит его представитель.