Статья опубликована в № 2725 от 02.11.2010 под заголовком: Поправка Миллера

Акционеры «Газпрома» могут радоваться возросшим дивидендам

Акционеры «Газпрома» могут готовиться к росту дивидендов за 2010 г.: прибыль концерна только за девять месяцев гарантирует прошлогодние выплаты. Правда, все могут испортить бумажные убытки от переоценки «дочек» по итогам года
Д. Гришкин
«Газпром»

энергетический холдинг. основной владелец – государство (свыше 50% через Росимущество, «Роснефтегаз» и проч.). капитализация – 4 трлн руб. (РТС).

Прибыль «Газпрома» по РСБУ за девять месяцев 2010 г. оказалась почти равна показателю за весь прошлый год: 322,5 млрд руб. против 323 млрд руб. в 2009 г. (если считать без учета бумажных доходов от переоценки акций «дочек»). Прибыль только в III квартале – 56,4 млрд руб., втрое больше прошлогоднего, сообщил «Газпром».

По дивидендной политике концерна (утверждена советом директоров 27 октября) выплаты акционерам должны составлять 17,5–35% прибыли по РСБУ. Правда, «Газпром» до сих пор не прояснил самый главный момент: будет ли он снижать базу для расчетов, если годовая прибыль по РСБУ уменьшится из-за переоценки «дочек» (см. врез). Летом зампред правления Андрей Круглов говорил, что будут учитываться только реальные деньги: «Наверное, со следующего года мы часть прибыли или убытков <...> которые не определены живым денежным потоком, из расчета дивидендов будем исключать».

Новую дивидендную политику «Газпром» пока не опубликовал. Но из пресс-релиза по итогам совета следует, что лазейка все же осталась: «Размер чистой прибыли, из которой рассчитываются дивиденды, может корректироваться на величину переоценки финансовых вложений». Выходит, если будет бумажная прибыль, «Газпром» может не платить повышенные дивиденды. А если бумажный убыток – то заплатить пониженные вполне может.

Представитель «Газпрома» комментировать это не стал. А сотрудник концерна отмечает, что все будет решаться по ситуации: если у «Газпрома» будет достаточно средств, то базу для расчета дивидендов могут очистить от бумажных убытков. Но концерну выгодно не брать на себя жестких обязательств и иметь возможность заплатить меньше, объясняет он.

В прибыли за девять месяцев бумажных статей нет: по российским стандартам бухучета и согласно учетной политике «Газпрома» корректировка рыночной стоимости финансовых вложений отражается в отчете на конец года, напоминает представитель «Газпрома». Так что прибыль января – сентября гарантирует как минимум прошлогодний уровень дивидендов – около 56,5 млрд руб.

Прибыль «Газпрома» по РСБУ за IV квартал может достичь 140 млрд руб. без учета переоценок, считает аналитик Банка Москвы Денис Борисов (тот же показатель в IV квартале 2009 г. – 134 млрд руб.). То есть по итогам года концерн может заработать 462,5 млрд руб. и выплатить почти 81 млрд руб. дивидендов (по минимальной планке из дивидендной политики). И это может стать рекордом для «Газпрома» (предыдущий был по итогам 2007 г. – 63 млрд руб.).

«Газпром» планы по дивидендам не раскрывает. И единственный официальный прогноз по его выплатам за 2010 г. – от Минфина: 23,99 млрд руб. на 38,37%-ную долю Росимущества. Исходя из этого всем акционерам «Газпром» должен заплатить 62,5 млрд руб.

Пока никто не прокомментировал этот материал. Вы можете стать первым и начать дискуссию.
Комментировать