Алексей Миллер радуется наступившей зиме
Выручка от самого доходного дела «Газпрома» – экспорта газа в Европу растет опережающими темпами. Радоваться рано, предупреждают эксперты: клиенты покупают топливо про запас, сам же «Газпром» ожидает роста цен до докризисных к концу года«Газпром»
Монополист по экспорту газа из России. Основной владелец – государство (более 51%). Капитализация – 5,07 трлн руб. (ММВБ, +1,1%). Выручка (МСФО, 2010 г.) – 3,6 трлн руб., прибыль – 998 млрд руб.
Сейчас май, а объемы экспорта «Газпрома» практически соответствуют зимним уровням», – радовался вчера предправления концерна Алексей Миллер. В I квартале поставки газа в дальнее зарубежье выросли на 12,4% к прошлогоднему уровню, в апреле – на 20,5%, сообщил Миллер, а в первой декаде мая, по оперативным данным, – уже на 27,8%. «Можно сказать, что рост спроса на газ «Газпрома» становится устойчивой тенденцией 2011 г.», – заключил он (цитаты по «Интерфаксу»).
Цены в долгосрочных контрактах на поставку газа в Европу зависят от нефтяных котировок – с отставанием в 6–9 месяцев. Все клиенты «Газпрома» прекрасно знают, когда газ подорожает, и стараются запастись топливом по максимуму – с учетом лимитов по «бери или плати».
К концу апреля запасы в подземных хранилищах (ПХГ) у восьми крупнейших потребителей газа в ЕС выше прошлогоднего уровня на 28%, отмечается в обзоре Bernstein Energy (см. врез), – как раз из-за ожидаемого роста цен на газ во втором полугодии.
Миллер сам недавно предупредил рынок, что к концу года цены «Газпрома» для Европы могут достичь докризисных уровней – $500 за 1000 куб. м (в IV квартале 2010 г. – $326). Баррель Brent с начала года подорожал на 25%, а за последние девять месяцев – на 50%.
Похожая ситуация была в конце 2007 – начале 2008 г. Нефть дорожала, и европейцы бросились запасаться газом еще в III квартале 2007 г. К IV кварталу экспорт «Газпрома» в Европу вырос к уровню 2006 г. на 18%, в I квартале 2008 г. – на 37%, во II квартале, на пике нефтяных цен, – на 15%. Миллер тогда тоже был оптимистичен: рост цен не мешает росту спроса на газ, говорил он в марте 2008 г., а в июне обещал, что европейский спрос сделает «Газпром» самой дорогой компанией мира.
Сразу после этого началось падение европейских поставок «Газпрома» (к IV кварталу 2008 г. – на 21,5%), которое продолжалось вплоть до 2010 г., усугубляясь кризисом и заметной разницей в ценах «Газпрома» и его европейских конкурентов.
Выручка «Газпрома» тогда не пострадала – из-за высоких цен в среднем по 2008 г. Тот же эффект будет и теперь, уверены аналитики UBS Максим Мошков и Банка Москвы Денис Борисов: в среднем по году у «Газпрома» будет небольшой рост поставок в Европу – 5–8% до 145–150 млрд куб. м без учета продаж зарубежных «дочек» (в феврале у концерна были похожие планы). А выручка до вычета пошлин составит $57–61 млрд (+36–42%, как и ожидалось до заявления Миллера). Представитель «Газпрома» комментировать это не стал.