Статья опубликована в № 3036 от 08.02.2012 под заголовком: Продавай – подешевеет

Почему Занадворов выкупает акции "Седьмого континента" с дисконтом

Совет директоров «Седьмого континента» объяснил, почему основной владелец компании предложил выкупить акции у миноритариев по аномально низкой цене. Директора ожидают, что капитализация розничной сети продолжит падать
Прослушать этот материал
Идет загрузка. Подождите, пожалуйста
Поставить на паузу
Продолжить прослушивание
«Седьмой континент»

Торговая сеть. Основной владелец – Александр Занадворов. Капитализация – 8,8 млрд руб. Финансовые показатели (МСФО, 2010 г.): выручка – 46,3 млрд руб., чистая прибыль – 850 млн руб.

О том, что основной владелец «Седьмого континента» Александр Занадворов (у его Pakwa Investments 74,8% акций, а всего предприниматель контролирует 96%) намерен выкупить доли миноритарных акционеров, стало известно в начале января, когда другая компания Занадворова – Pakva Investments направила оферту на согласование в ФСФР. Ее цена шокировала рынок – 100 руб. за акцию при рыночных котировках на тот момент 148,7 руб.

Реакция рынка не заставила себя ждать – акции «Семерки» начали дешеветь, и вчера после падения на 1,8% стоили 117,5 руб. Других предпосылок, кроме оферты мажоритарного акционера, для этого нет, уверен управляющий партнер «Дашевский и партнеры» Стивен Дашевский: «С начала года российский фондовый рынок вырос почти на 20%». Объективных предпосылок для снижения стоимости «Семерки», например падения выручки или снижения рыночной доли, нет, согласен аналитик «Уралсиба» Тигран Оганесян.

В пятницу компания получила оферту Pakva, и вчера совет директоров «Седьмого континента» объяснил, почему миноритариям стоит продать бумаги по такой цене.

Директора ожидают, что стоимость акций компании упадет до указанных в оферте 100 руб., говорится в заявлении совета. «С учетом сложившейся ситуации на рынке цена акций на момент их приобретения на условиях добровольного предложения (оно действительно до пятницы, 13 апреля. – «Ведомости»), вероятнее всего, будет соответствовать рыночной, – говорится в рекомендациях совета директоров. – Возможное изменение рыночной стоимости ценных бумаг после их приобретения маловероятно».

«Это первый на моей практике случай, когда совет директоров рекомендует акционерам продавать бумаги ниже рынка с мотивацией, что дальше будет только хуже, – возмущается Дашевский. – У ситуации нет аналогов в современной корпоративной практике. Совет директоров, по логике вещей, должен отстаивать интересы всех акционеров, а не одного, как в этом случае».

В последнее время все крупные сделки в потребительском секторе, проходившие с выкупом акций на бирже, проводились с премией к рынку, напоминает Оганесян, приводя как пример покупку «Вимм-билль-данна» PepsiCo и «Калины» Unilever. Сделки ниже рынка проходят лишь с участием аффилированных компаний, добавляет он.

Но выхода у миноритариев, кроме как соглашаться на условия основного акционера, похоже, нет, так что акции «Семерки» будут дешеветь, согласен с директорами Оганесян.

Занадворов и член совета директоров «Седьмого континента» Борис Морозов отказались от комментариев.

Пока никто не прокомментировал этот материал. Вы можете стать первым и начать дискуссию.
Комментировать
Читать ещё
Preloader more