Почему Polymetal снизила запасы золота и серебра

В кризис «Полиметалл» одним из первых объявил о сокращении расходов на геологоразведку. Теперь компания пожинает плоды этой экономии. Вчера Polymetal (с 2011 г. головная компания «Полиметалла») сообщила, что ее запасы золота по JORC за 2011 г. сократились на 8% до 9,2 млн унций, серебра — на 10% до 297 млн унций, меди — на 25% до 43 400 т. Ресурсы золота по JORC увеличились на 9% до 10,4 млн унций, а вот ресурсы серебра сократились на 15% до 181,1 млн унций, меди — на 8% до 74 000 т. Для сравнения: Polyus Gold за 2011 г. увеличила запасы на 12% до 90,5 млн унций золота.

«Мы ожидаем, что сокращение запасов в 2011 г. будет восполнено в 2012 г., когда наши усилия в геологоразведке трансформируются в новые запасы и ресурсы», — цитирует пресс-служба Polymetal гендиректора компании Виталия Несиса. Инвесторы к новостям отнеслись спокойно: компания на LSE к 17.30 МСК подорожала на 0,67% до 3,4 млрд фунтов стерлингов ($5,4 млрд), индекс FTSE-100 прибавил 0,2%.

Снижение запасов в 2011 г. «соответствует естественным темпам сокращения», сказал Несис «Ведомостям». Компания в последние годы практически не восполняла запасы, объясняет он: со второй половины 2008 г. и в 2009 г. «Полиметалл» почти не занимался геологоразведкой из-за кризиса. Тогда цены на серебро упали на 48,3% до $10,9 за унцию, плюс у компании был внушительный долг — $316 млн (больше половины выручки). При этом производство серебра в 2011 г. выросло на 15% до 19,9 млн унций (золота — не изменилось, 444 000 унций, см. график).

Геологоразведку Polymetal возобновила в 2010 г., инвестировав в нее около $30 млн, в 2011 г. затраты выросли до $67 млн, план на 2012 г. — $73-77 млн, рассказал Несис. Итоги этой деятельности принесут свои плоды как раз в 2012 г.: чтобы найти и подтвердить запасы, нужен не один сезон разведки, объясняет топ-менеджер. У Polymetal около 40 разведочных лицензий, напоминает он.

Запасов (в пересчете на золотой эквивалент) Polymetal хватит примерно на 12 лет, говорит аналитик ИФК «Метрополь» Сергей Фильченков. Это средний показатель по рынку, отмечает он: Polyus, например, обеспечена запасами примерно на 18 лет, а Nord Gold — на 9. Зато у Polymetal самые качественные запасы, отмечает эксперт: содержание золота в руде месторождений, принадлежащих компании, — 4,3-4,4. А, например, у Polyus — 2,3. Это позволяет Polymetal быть одной из самых эффективных компаний в отрасли, указывает Фильченков.

Исправленная версия. Первоначальный опубликованный вариант можно посмотреть в архиве Ведомостей (Смарт-версия).