«Сургут» не порадует акционеров размером дивидендов
Выплаты по обыкновенным акциям «Сургутнефтегаза» будут в 1,5 раза меньше ожиданий несмотря на рекордную прибыль и «кубышку» в $25 млрд
Дивиденды «Сургутнефтегаза» за 2011 г. могут составить почти 38 млрд руб.: выплаты по обыкновенным акциям – 0,6 руб. на бумагу, по привилегированным – 2,15 руб. Такова рекомендация совета директоров, сообщил «Сургут». Окончательное решение – за годовым собранием акционеров, которое пройдет 29 июня.
Для компании это рекорд и на 40% больше прошлогоднего. Отдельно по привилегированным акциям – 82% роста, по обыкновенным – 20%.
Однако прибыль «Сургута» за 2011 г. также была рекордной – 233 млрд руб. И рост к предыдущему году – 82%. Поэтому рекомендованные дивиденды составят всего 16% прибыли – минимальный показатель как минимум за девять лет (см. таблицу справа).
Дивиденды по привилегированным акциям рекомендованы строго по уставу – 7,1% от прибыли по РСБУ. А вот по обыкновенным бумагам рынок ждал большего, напоминает аналитик Номос-банка Денис Борисов. Ведь последние два года пропорция выплат по разным типам акций была постоянной: дивиденды по обыкновенным составляли примерно 0,4 от выплат по «префам».
В итоге инвестбанки ждали 0,91–0,92 руб. на обыкновенную акцию, т.е. в 1,5 раза больше того, что в итоге готовится заплатить четвертая по добыче нефтяная компания России.
Чем можно объяснить такое поведение «Сургута», сказать сложно, рассуждает Борисов. С одной стороны компания показала плохие итоги I квартала. Плюс она планирует рост инвестиций. С другой стороны – убыток в первом квартале был связан с переоценкой финансовых вложений, а не с реальными потерями бизнеса. Кроме того, у «Сургута» рекордные для России денежные накопления, добавляет Борисов. На 31 декабря 2011 г. у компании было 822,5 млрд руб. ($25,5 млрд) на счетах и депозитах.
Впрочем, с учетом разной стоимости бумаг дивидендная доходность будет выше прошлогодней. К дате закрытия реестра – 14 мая – котировки обыкновенных акций «Сургута» опустились ниже прошлогоднего уровня. В итоге дивидендная доходность по ним – 2,3% против 1,9% в 2011 г.
Доходность по «префам» (которые в этом году стоили на 11% дороже) – 12,4% против 7,6% год назад.
Накануне объявления рекомендаций бумаги «Сургута» серьезно теряли в стоимости – быстрее многих других российских эмитентов. Корректировка шла как раз на уровень доходности, отмечали эксперты и сотрудники компании.