X5 Retail поощрит начальников деньгами вместо акций
X5 Retail Group считает, что ее начальники будут лучше работать, если вместо акций вознаграждать их деньгами
Комитет по вознаграждениям наблюдательного совета X5 Retail Group оценил эффективность действующей системы мотивации сотрудников и с учетом «волатильности мировой экономики» предложил отказаться от нее в пользу новой, построенной только на денежных выплатах, говорится в годовом отчете ритейлера.
X5 Retail Group
Управляет 3803 магазинами.. Акционеры: «Альфа-групп» (47,86%), основатели «Пятерочки» (19,85%), free float (32,09%). Капитализация (LSE) – $4,75 млрд. Финансовые показатели (МСФО, 2012 г.): выручка – $15,79 млрд, EBITDA– $1,12 млрд, чистый убыток – $126,5 млн.
Сейчас доход топ-менеджеров X5 складывается из трех частей: зарплаты, денежного бонуса и вознаграждения акциями (restricted share units, RSU). Денежный бонус достигает 150% годового оклада: топ-менеджер может получить по итогам года 100% оклада за достижение личных и корпоративных показателей эффективности (key performance indicators, KPI) и еще 50% – за особый личный вклад в результат. RSU представляют собой право на получение депозитарных расписок на акции X5 – до 200% от оклада (1 RSU равна 1 GDR). Получить свои GDR менеджер может через два года после вознаграждения RSU, а продать – еще спустя два года.
Теперь наблюдательный совет предлагает платить только деньги – потенциальный размер вознаграждения будет объявляться топ-менеджеру в начале оценочного периода. В зависимости от результатов, которые руководитель и компания будут показывать в течение года (критериями могут стать выручка, сопоставимые продажи, рентабельность по EBITDA), комитет по вознаграждениям скажет, чего начальник заслуживает. Деньги вознаграждаемый получит не сразу: одну треть – по итогам года и еще две трети – в течение двух последующих лет, если продолжит работать в компании.
«Новая система мотивации должна быть утверждена собранием акционеров, которое пройдет в конце апреля 2013 г.», – говорит представитель X5.
Ценные бумаги X5, вероятно, потеряли привлекательность как инструмент вознаграждения менеджмента, считает независимый эксперт Антон Белогородов. Привязка вознаграждения к стоимости акций хорошо работает тогда, когда у менеджеров есть возможность повлиять на капитализацию, а та, в свою очередь, имеет потенциал к динамичному росту. Если эти условия не выполняются, гораздо эффективнее кэш, заключает он.
В случае с X5 они не выполняются: выручка компании растет, а капитализация падает (см. врез).
У X5 получилась очень прагматичная система, сочетающая элементы краткосрочной мотивации (бонусы начисляются только за достигнутые результаты) и долгосрочной (чтобы получить вознаграждение в полной мере, нужно работать в компании долго), считает партнер Heidrick & Struggles Ярослав Глазунов.